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2024年融资租赁行业回顾与展望总结

核心内容概述

2024年融资租赁行业在监管趋严、经济下行压力加大的背景下，进入转型调整阶段。政策层面强调回归融物本质，限制类信贷业务，推动行业高质量发展。行业整体规模有所下降，但头部企业通过增资、优化业务结构等方式增强实力，行业竞争进一步加剧。

主要观点与关键信息

一、行业政策与监管趋势

• 监管趋严：近年来监管政策不断收紧，明确要求融资租赁公司回归融物本质，限制平台融资类业务。
• 监管职责调整：2018年起融资租赁公司监管职责划归银保监会，2023年起由地方监管分局监管。
• 金租公司监管强化：
  • 2022年《12号文》要求压降构筑物租赁业务，防范地方政府隐性债务。
  • 2023年《8号文》延续上述要求，强化租赁物适格性标准，明确禁止新增非设备类售后回租业务。
  • 2024年《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》进一步提升注册资本金要求，拓宽主发起人类型，并强化合规管理。
• 融资租赁公司监管趋同：自2020年《22号文》发布后，各地陆续出台细则，2023年过渡期到期后，部分省市延长过渡期，监管趋同趋势明显。

二、行业发展现状

• 企业数量下降：截至2023年9月末，融资租赁公司总数为9,170家，较2022年末减少670家，下降6.81%。
• 公司类型分布：
  • 金租公司数量稳定，始终为72家。
  • 内资租赁公司数量增长但增速放缓，截至2023年9月末为440家，占总量4.80%。
  • 外资租赁公司数量大幅减少，净减少2,986家，占总量最多但实力较弱。
• 资本实力提升：
  • 2020年以来行业总注册资本下降，但单个公司平均注册资本持续增长。
  • 金租公司平均注册资本为35.71亿元，远高于融资租赁公司平均5.17亿元。
  • 2023年多家公司增资，其中金租公司共增资186.53亿元，融资租赁公司共增资212.80亿元。
• 业务量变化：
  • 2020年以来租赁行业合同余额逐年下降，但降幅趋缓。
  • 截至2023年9月末，行业合同余额达5.76万亿元。
  • 金租公司合同余额占比最高且持续增长，达43.71%。
  • 内资租赁公司业务量保持稳定，外资租赁公司则持续下滑。

三、债券发行情况

• 发债规模增长：2023年融资租赁行业累计发行债券7,198.99亿元，较2022年有所回升。
• 发行主体分布：
  • 融资租赁公司仍是发债主力，占总发行量的96.62%。
  • 金租公司发债规模较小，仅占3.38%，但发债企业数量和规模较2022年明显提升。
• 债券品种变化：
  • 资产支持证券占比首次下降，短期融资券和金融债占比上升。
  • 金融债增长主要得益于2023年监管放宽非资本类债券申请资格。
• 主体信用级别：
  • AAA信用级别公司发债占比逐年提升，2023年达73.99%，显示高信用公司更易获得融资。
  • 无信用级别公司发债占比下降，监管趋严背景下，信用等级成为融资关键因素。

四、债券展期与违约情况

• 展期与违约案例：自2020年以来，渤海租赁、西藏金融租赁有限公司和天津渤海租赁有限公司发生债券展期或违约，涉及金额合计达112.67亿元。
• 风险提示：部分企业存在较高的信用风险，尤其是涉及城投类资产的企业，需警惕非标违约带来的影响。

五、行业展望

• 三年整改尚未达标：行业仍处于过度调整阶段，未来将持续出清平台类资产，向高质量资产转型。
• 业务转型趋势：
  • 头部企业加快转型，提升专业能力与成本优势。
  • 中小型企业需增强实力，提升在集团中的战略地位，以实现弯道超车。
• 竞争分化加剧：资本实力强、业务结构多元的企业更具竞争力，融资渠道更通畅。
• 风险与机遇并存：行业在规范中发展，未来将更加注重资产质量与合规经营。

结论

融资租赁行业在政策引导与市场调整的双重作用下，正经历从规模扩张向质量提升的转型过程。金租公司因资本实力强、监管严格，整体表现优于融资租赁公司。未来行业将更加注重合规、资产质量和业务结构优化，竞争格局或将进一步分化，头部企业有望引领行业健康发展。