20230528-创元期货-白糖周度报告_过山车行情_13页_1mb

白糖周报核心总结

数据更新

• 进口数据：2023年1-4月中国税则号170290项下三类商品进口4897万吨，同比增幅3775%，但基数小，不足以填补国内进口缺口。糖浆和预拌粉进口增幅虽高，但终端需求清淡，预计后期可能回落。
• 巴西生产：5月上半入榨甘蔗量达439761万吨，同比增2825%，创10年新高；糖产量同比增5043%，但乙醇价格受政策影响波动。
• 全球趋势：国际糖业组织OIA将2022/23榨季全球盈余预期下调至852万吨，因印度和泰国产量下降、巴西出口放缓及高消费。

泰国出口情况

• 1-4月泰国食糖累计出口增139%，原糖出口激增，但白糖出口到越南和缅甸分别减99%和785%。无证据显示走私糖流入云南边境。

国内价格与政策

• 白糖价格触顶回落，SR2309合约创7150元新高后下跌逾350点，交易所从5月30日起调高SR2309结算保证金至15%，限制价格波动。
• 国储出库条件成熟，基本面缺口提前，但进口原料成本控价；现货驱动行情，升水创新高。

后市展望

• 暂时缺乏单边交易机会，需关注印度季风降雨和国储出库进度。政策调控约束价格，套利机会有限，短期无明显逆转信号。