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纯苯市场周报总结（2026.03.20）

核心内容概述

本周纯苯市场整体呈现震荡走势，受中东地缘冲突影响，原油价格上涨带动纯苯期货偏强运行。纯苯现货价格在华东地区保持稳定，但整体市场仍受成本端和供需变化影响。下游行业表现分化，部分产品开工率上升，部分则有所下降，整体供需格局变化较大。

一、周度要点小结

价格走势

• 纯苯主力合约BZ2605本周报收于8333元/吨，较上周上涨0.41%。
• 华东纯苯现货价为8140元/吨，主力基差为-193元/吨。

基本面分析

• 供应端：石油苯开工率环比上升0.39%至74.58%，加氢苯开工率下降1.59%至61.48%，国内纯苯产量基本稳定。
• 需求端：下游行业开工率变化不一，其中：
  • 苯乙烯开工率下降1.33%至70.46%
  • 己内酰胺开工率上升2.34%至77.21%
  • 苯酚开工率上升0.53%至87.4%
  • 苯胺开工率下降0.71%至88.33%
  • 己二酸开工率上升0.5%至69.5%
• 整体开工率：纯苯下游加权开工率环比下降0.19%至76.08%。
• 库存情况：受进口资源减少影响，华东港口库存环比下降4.64%至28.8万吨，库存处于同期高位。
• 利润情况：石油苯利润环比下降523元/吨至352元/吨，加氢苯利润也有所下降。

展望

• 国内石油苯企业即将进入春检，预计供应将大幅减少。
• 下游行业如己内酰胺、苯酚开工率有望提升，苯乙烯部分装置仍处于检修状态。
• 国内供需缺口可能扩大，但高库存预计能够顺利消化。
• 中东地缘局势不确定性较大，短期纯苯期货价格预计随油价波动。

二、期现市场情况

• 华东现货价格：3月20日报8140元/吨，价格区间震荡。
• 华北市场价：3月19日报7700元/吨。
• 华南市场价：3月19日报8400元/吨。
• 韩国FOB价格：3月19日报1082美元/吨。
• 中国CFR价格：3月19日报1093美元/吨。
• 开工率变化：石油苯开工率上升，加氢苯开工率下降。

三、产业情况

• 进口量：1月纯苯进口39.90万吨，2月进口41.53万吨，本周进口窗口基本关闭。
• 苯乙烯：
  • 开工率下降1.33%至70.46%
  • 非一体化利润下降
• 己内酰胺：
  • 开工率上升2.34%至77.21%
  • 利润走阔
• 苯酚：
  • 开工率87.4%
  • 酚酮利润变化未明确
• 苯胺：
  • 开工率88.33%
  • 利润变化未明确
• 己二酸：
  • 开工率69.5%
  • 利润变化未明确

四、期权市场分析

• 历史波动率：纯苯主力20日历史波动率为47.55%。
• 隐含波动率：主力平值期权隐含波动率在70.8%附近，显示市场对未来价格波动的预期较高。

关键信息汇总

总结

本周纯苯市场受中东地缘冲突影响，期货价格偏强震荡，但现货价格相对稳定。供应端石油苯开工率上升，加氢苯开工率下降，国内产量基本维稳。需求端分化明显，苯乙烯开工率下降，而己内酰胺、苯酚等开工率有所提升。库存方面，华东港口库存下降，但仍处于高位。利润端，石油苯和加氢苯利润均有所下降。未来供应端可能因春检和中东原料供应受阻而减少，需求端则有部分行业开工率提升的预期，整体供需格局可能趋紧。期权市场隐含波动率较高，显示市场对未来价格波动的担忧。