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烧碱市场分析总结（2026年1月7日）

核心内容

2026年1月7日，国泰君安期货发布烧碱市场分析报告，指出当前烧碱市场短期偏强，中期震荡。该报告基于现货价格、期货走势及市场情绪等多维度进行分析，旨在为专业投资者提供参考。

主要观点

1. 现货市场表现

• 山东地区液碱市场价格弱势持稳，个别企业因走货不佳出现价格补跌。
• 高浓度碱订单较少，出口价格低位，导致现货市场持续降价。
• 山东最便宜可交割现货32碱价格为690元/吨，对应03合约期货价格2194元/吨，现货折盘面价格为2156元/吨，基差为-38元/吨。

2. 期货市场走势

• 烧碱2601合约在元旦节前后大幅下跌，主要受仓单较多、多头接货压力及交割因素影响。
• 节后其余合约也走弱，但01合约收盘价1940元/吨低于山东魏桥采购价，贴水现货程度足以覆盖仓储及交易成本，表明短期下跌空间有限。
• 市场情绪受反内卷影响，短期存在反弹可能。

3. 基本面分析

• 需求端：氧化铝供应过剩格局短期内未改善，减产预期抑制烧碱囤货；非铝下游需求季节性下滑，出口承压，整体需求支撑不足。
• 供应端：冬季为氯碱企业检修淡季，高开工率下供应压力较大，企业面临降价去库压力。
• 综合来看，烧碱仍处于高产量、高库存状态，现货市场持续承压。

4. 趋势强度

• 烧碱趋势强度为1，表明市场短期偏强，中期震荡。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，1为偏强。

关键信息

• 价格数据：03合约期货价格2194元/吨，山东现货32碱价格690元/吨，折盘面2156元/吨，基差-38元/吨。
• 市场情绪：反内卷情绪带动短期反弹预期。
• 供需格局：需求端疲软，供应端压力较大，整体处于高库存状态。
• 外部因素：需关注美国奥林自由港氯碱装置停产情况，该产能较大，可能对出口产生影响。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，自行承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

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