20250902-开源证券-爱博医疗-688050.SH-公司信息更新报告_2025Q2业绩恢复较快增长_隐形眼镜快速放量_4页_885kb

爱博医疗（688050.SH）是一家专注于人工晶状体、隐形眼镜等医疗器械的公司。2025年第二季度，其业绩恢复较快增长，营收同比增长14.44%，归母净利润增长14.85%，扣非归母净利润增长17.90%，主要驱动力是隐形眼镜业务快速放量，这得益于销售渠道拓展、自有品牌产品如硅水凝胶隐形眼镜上市以及并购公司贡献。

上半年整体营收增长14.72%，净利润小幅正增长但毛利率下降，显示出市场需求变化对盈利能力的影响。公司研发投入占营收10.60%，同比增长21.55%，新产品如高端人工晶状体和隐形眼镜持续推进，部分产品已获批上市或进入注册阶段。

分析师维持“买入”评级，下调2025-2026年业绩预测，并新增2027年预测，预计归母净利润从5.24亿元降至4.34亿元，反映竞争格局变化；当前PE为36.2倍，未来三年PE逐步降低至29.6倍。

风险包括国内政策变动、角塑行业竞争恶化及隐形眼镜业务不确定性。总体而言，公司业务增长稳健，研发领先，但需关注外部风险。