20210903-华融期货-生猪周评_供应宽松,本周生猪延续弱势_2页_292kb

农产品·生猪市场周报总结

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目中的“每周一评”，主要分析了2021年9月3日当周生猪市场的行情走势、消息面情况及后市展望，为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

• 生猪市场延续弱势：由于供给宽松、需求偏弱，本周生猪价格持续下跌，LH2201主力合约报收16090元/吨，跌幅6.32%。
• 现货价格全面下行：生猪、猪肉、仔猪及二元母猪价格均出现不同程度下跌，其中仔猪价格跌幅收窄，但同比跌幅仍较大。
• 猪粮比价维持低位：本周猪粮比价为5.32，处于过度下跌二级预警区间，显示生猪养殖仍处于亏损状态。
• 进口与库存压力：猪肉进口量环比增加，但同比减少；同时，屠宰企业库存较大，对国内生猪价格形成持续压制。
• 产能恢复超预期：农业农村部数据显示，7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年末的101.6%和100.2%，产能恢复势头强劲。
• 政策支持有限：商务部启动第二轮中央储备猪肉收储，对市场有一定支撑作用，但不足以改变整体偏空格局。
• 消费旺季即将到来：9月后气温转凉，终端消费将进入旺季，中秋、国庆节临近或将拉动需求，但不会导致价格大反转。

关键信息

一、行情回顾

• LH2201主力合约：本周报收16090元/吨，跌幅6.32%，最低价15880元/吨，最高价17080元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量12万手，持仓量48649手，增仓9369手。
• 现货价格：
  • 生猪价格：14.77元/千克，环比下跌1.27%
  • 猪肉价格：24.75元/千克，环比下跌0.60%
  • 仔猪价格：24.82元/千克，环比下跌2.44%
  • 二元母猪价格：2616.72元/头，环比下跌2.63%

二、消息面情况

1. 进口数据：2021年7月中国猪肉进口35万吨，环比增长2.94%，但同比下降18.6%；1-7月累计进口266万吨，同比增长3.9%。
2. 产能恢复：7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复至2017年末的101.6%和100.2%，提前半年完成恢复目标。
3. 白条猪价格：第34周瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为19.34元/公斤，环比下跌4.3%，同比下跌59.3%。
4. 中央储备收储：商务部启动第二轮中央储备猪肉收储，以稳定市场。

三、后市展望

• 短期偏空：国内生猪供应宽松，消费无明显改善，价格承压。
• 中期支撑有限：政策收储和消费旺季对市场有一定支撑，但不足以扭转整体趋势。
• 长期格局未变：生猪产能惯性恢复，能繁母猪结构优化，供应宽松局面难改。
• 关注点：非瘟疫病形势、产能变化、冻猪肉投放及收储政策影响。

风险提示

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。

客户适配

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