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银河食饮行业动态报告总结 2026.6

核心内容概览

本报告由中国银河证券食饮分析师刘光意、彭潇颖于2026年7月1日发布，聚焦于食品饮料行业在2026年6月的市场动态与投资建议。报告从批价跟踪、成本跟踪、行情回顾三个维度展开分析，同时提示相关投资风险。

一、批价跟踪：飞天批价小幅下跌，白酒价格整体稳定

1. 白酒重点单品批价跟踪

• 贵州茅台：飞天整箱批价为1650元，散瓶批价为1630元，较5月末分别下跌25元和5元，较去年同期分别下跌285元和150元。
• 五粮液：八代普五批价为840元，较5月末持平，较去年同期下跌65元。
• 泸州老窖：国窖1573批价为840元，较5月末持平，较去年同期上涨5元。
• 山西汾酒：青花20批价为352元，较5月末持平，较去年同期下跌18元。
• 洋河股份：M6+批价为565元，较5月末持平，较去年同期上涨25元。

总体来看，6月白酒批价整体保持稳定，仅飞天价格出现小幅下跌，但跌幅可控。

二、成本跟踪：原油与包材价格高位回落，部分农产品价格下降

1. 包材成本

• PET瓶片：同比上涨17.2%
• 纸箱：同比上涨18.9%
• 玻璃：同比下降4.0%
• 包膜：同比上涨21.9%
• 铝材：同比上涨9.6%

包材价格涨幅较5月有所回落，其中玻璃价格跌幅明显。

2. 原料成本

• 白糖：同比下降13.0%
• 面粉：同比下降1.8%
• 猪肉：同比下降29.4%
• 葵花籽：同比下降0.8%
• 大豆：同比持平
• 棕榈油：同比上涨12.0%
• 鹌鹑蛋：同比上涨13.0%
• 大麦：5月进口价格同比上涨3.0%
• 生鲜乳：6月18日价格同比下降0.3%
• GDT拍卖全脂奶粉：6月16日中标价同比下降12.1%

部分农产品价格下降，尤其猪肉和白糖跌幅较大，而棕榈油、鹌鹑蛋等价格有所上涨，整体成本压力有所缓解。

三、行情回顾：食品饮料行业指数回调并跑输大盘

• 行业指数表现：2026年6月食品饮料行业指数单月跌幅为10.7%，跑输Wind全A指数12.1个百分点。
• 行业排名：在31个子行业中排名第25，较上月下降10名。
• 子板块表现：10个子板块均未录得正收益，其中肉制品（-1.1%）、调味品（-2.2%）、软饮料（-5.5%）跌幅较小。

整体市场表现不佳，行业复苏节奏可能受到一定抑制。

四、投资建议

报告建议投资者关注中报业绩披露，把握行业复苏与通胀共振的背景下的投资机会。重点方向可能包括：

• 具备较强成本控制能力的企业
• 需求恢复较快的细分领域
• 具备品牌溢价能力的龙头企业

同时，报告提出应关注市场环境变化及行业竞争格局的演变。

五、风险提示

1. 需求恢复不及预期：若消费复苏节奏放缓，可能影响企业业绩。
2. 行业竞争加剧：价格战或市场份额争夺可能压缩利润空间。
3. 下游渠道变革效果不及预期：渠道结构变化可能对销售模式带来不确定性。
4. 食品安全风险：食品安全事件可能对品牌信誉和市场信心造成冲击。

六、相关报告与团队介绍

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• 【银河食饮刘光意】行业深度|如何判断2026年饮料旺季行情？

团队介绍

• 刘光意：中国银河证券食品饮料行业分析师，武汉大学学士、上海社科院经济学硕士，6年研究经验，擅长通过历史复盘与海外比较挖掘投资价值。
• 彭潇颖：中国银河证券食品饮料行业分析师，南洋理工大学金融硕士、上海交通大学金融学学士，2024年3月加入团队，专注非酒板块研究。

七、评级体系说明

• 行业评级：以沪深300指数为基准，分为推荐、中性、回避三档。
• 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
• 回避：相对基准指数跌幅5%以上。

八、法律申明

本报告仅为信息参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。