20231023-中财期货-工业硅投资策略周报_仓单注销压制_硅价震荡偏弱_10页_2mb

工业硅市场分析总结（2023年10月）

核心观点

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：区间震荡
• 操作建议：观望

逻辑支撑

1. 供需格局

• 供应端：西南、西北地区开工率维持高位，新增产能投产加速，环比供应小幅增长。
• 需求端：多晶硅新增产能逐步释放，铝合金需求暂稳但消费未见好转，有机硅部分企业降负荷生产，终端需求偏弱。

2. 仓单压力：11月底标准仓单集中注销（约12万吨），现货供应增加，对价格形成下压力。

3. 成本与利润：近期生产成本上升，利润有所回落，但供需修复需时间传导。

关键数据

• 现货价格：华东不通氧553#硅周跌幅13%，通氧553#硅周跌幅1%。
• 开工率：新疆周度开工率环比增长29%，云南、四川维持高位。
• 库存：社会库存周环比18%，仓单量小幅下降。
• 多晶硅产量：9月国内产量环比增39%，10月预计冲刺15万吨。

风险提示

• 工业硅新增产能投产推迟；
• 北方大厂复产不及预期；
• 西南地区硅厂减产规模超预期。

重点关注指标

• 上下游企业开工率、库存水平；
• 新增产能投产进度；
• 宏观经济及政策变动。

备注：数据截至2023年10月20日，以上内容基于中财期货报告整理，不构成投资建议。