20231023-国投安信期货-工业硅周报_仓单成交较为活跃_期货延续震荡运行_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告对工业硅市场进行了周度分析，涵盖了价格、供应、库存、需求等多个方面，指出当前市场呈现震荡运行态势，仓单成交活跃，现货市场成交清淡，价格承压下行。

主要观点

1. 价格走势

• 工业硅主力S12401周内震荡收跌。
• 现货市场延续贴水格局，下游企业以低价仓单为主，成交清淡，价格走弱。
  • 华东通氧553#价格下跌150元，现15250元/吨。
  • 昆明421#价格下跌50元，现15900元/吨。
• 11月底仓单将集中注销，市场呈现“近弱远强”格局，后半周11-12价差收窄较快，主要因期现商正套策略空平了结，仓单出售热情高。

2. 供应情况

• SMM新疆工业硅开工率小幅增至65%，以交付前期订单为主。
• 云南、四川产区开工率保持平稳。
• 云南电价小幅上调，11月平水期仍有上调空间。
• 工业硅总库存增加6000吨，社库总量达34.8万吨，其中普通库11.5万吨、交割库23.3万吨。
• 昆明、成都仓单交易活跃，注销出库占比高；广东、上海交割仓库因国庆前预报入库，库存增加较多。
• 工业硅存货增速放缓，仓单注销期临近，有望转为去库态势。

3. 需求动态

• 多晶硅价格持稳，但因10月份硅片行业排产下调，多晶硅需求减少，新一轮集中签单成交价预计走跌。
• 有机硅行业多家单体厂减产降负，但下游采购积极性上升，DMC均价上涨100元，现14700元/吨。
• 当前下游采购意愿转弱，短期有机硅市场预计维持稳定。

4. 市场展望

• 工业硅供应延续微增，下游需求遇冷，现货价格或进一步下调。
• 期货市场因前期正套策略空平了结，多头进场意愿差，近弱远强格局或将延续。
• 整体走势预计偏弱震荡，需关注11月底仓单集中注销对市场的影响。

关键信息

1. 仓单与现货价差

• 11-12价差收窄较快，反映市场对短期价格走势的悲观预期。
• 华东现货价格贴水明显，下游以接低价仓单为主。

2. 库存与产量

• 国内工业硅总产量稳定，新疆、云南、四川等地开工率变化不大。
• 社会库存总量增加，但增速放缓，预计11月底将转为去库。
• 11月工业硅出口量及净出口与产量数据需进一步观察。

3. 成本与原料价格

• 云南硅石价格维持在435元/吨，新疆硅石价格稳定在500元/吨。
• 石墨电极价格高位运行，显示成本支撑较强。

4. 下游产品表现

• 多晶硅价格持稳，但需求疲软。
• 有机硅DMC价格上涨，但下游采购意愿转弱。
• 铝合金市场新订单指数及开工率数据未出现明显波动，显示需求相对稳定。

操作建议

• 短期内工业硅现货价格或进一步下调，需警惕价格下行风险。
• 期货市场多头进场意愿较弱，建议关注仓单注销节奏及市场情绪变化。
• 下游需求疲软，建议关注多晶硅与有机硅市场的新一轮签单情况。

数据来源

• 所有数据均来自上海有色（SMM）及国投安信期货有限公司。

免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限于其客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断并承担投资风险。