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国泰君安期货黑色建材原木周度报告（2025年3月9日）总结

一、现货价格走势

本周原木现货价格整体回调，但个别品种稳涨。主流交割品39米30+辐射松在山东和江苏的报价分别为830元/方和835元/方，周环比均下跌10元/方。其他规格和材质如39米40+辐射松、59米30+辐射松以及欧洲材云杉、冷杉价格波动不同，部分地区仍处于缺货状态。

二、供应情况

• 3月从新西兰出发的船只共4条，全部直运中国，无韩国减载。
• 预计3月到港约4条船次，3月到货总量预计为120万方。
• 当周航运数据显示：波罗的海干散货指数(BDI)和相关海运指数继续回升，上海出口集装箱运价指数(SCFI)则有所下跌。

三、需求及库存

• 港口日均出货量方面：岚山港达259万方，同比增长47万方；太仓港达116万方，同比增长37万方。
• 港口库存方面：四大港口总库存量为24814万方，整体处于小幅累库状态。各港口库存差异较大，如岚山港和太仓港库存有所下降，而新民洲、江都港则呈增长态势。

四、行情走势

• 本周盘面整体窄幅波动，现货价格跟随走势调整。
• 月差数据趋向收窄，显示近月合约价格涨幅相对较快。
• 区域价差稳中有调，主要材种和规格的价差数据变化不大，个别品种出现小幅波动。

五、影响因素分析

• 航运与汇率：航运指数继续上升，海运费略有上涨，但近期美元指数回落，导致人民币汇率上升，新元汇率下降，一定程度上影响进口成本和整体市场情绪。
• 市场基本面呈现供需偏弱格局，累库现象可能为后续价格带来下行压力。

综上，本周原木市场波动相对有限，短期供需数据偏空，下游需求虽有支撑，但港口库存走势混杂，需持续监测到港节奏及进口成本变化。