20240711-天风证券-酒水饮料周报_白酒淡季停货挺价_啤酒关注体育赛事催化_14页_1mb

食品饮料行业周报总结（基于2024年07月11日本报告）

本周食品饮料板块整体表现疲软，沪深300指数、食品饮料板块及白酒板块分别下跌8.8%、16.6%和16.7%。白酒股表现分化，金徽酒、今世缘等个股上涨显著，而老白干酒、山西汾酒和酒鬼酒跌幅极深。尽管淡季挑战，行业观点更新建议关注波段性机会，因估值处相对低位，成本改善和节日旺季可能提供催化。

具体措施包括泸州老窖上调国窖产品价格并停货，以控货挺价；五粮液发布系列新品；酒鬼酒推出低价品牌；贵州茅台稳定营销。啤酒板块则受体育赛事影响，青岛啤酒节和奥运会带来潜在需求增长。核心产品批价显示茅台批价波动，但整体趋势稳定。

投资建议聚焦性价比高的酒企，推荐关注山西汾酒、今世缘等中低端产品表现良好的公司，以及泸州老窖、五粮液、贵州茅台等高端酒企，同时关注β标的如酒鬼酒和水井坊。年内动作包括企业高管变动和股份回购，显示市场活跃但风险存在。

风险管理方面，需警惕供过于求、食品安全问题、消费者需求疲软及行业同质化竞争加剧。总体上，行业估值较低，但波动性高，建议短期波段操作，长期关注优质基本面。

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