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工业硅期货早报总结（2026年3月10日）

一、核心内容概述

本报告分析了工业硅及多晶硅期货市场在2026年3月10日的行情走势，包括供需基本面、库存、成本利润、基差、主力持仓及市场预期等。整体市场表现呈现震荡态势，但不同产业链环节存在差异。

二、工业硅基本面分析

1. 供给端

• 上周工业硅供应量为7.2万吨，环比增加4.35%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

2. 需求端

• 上周工业硅需求为6.5万吨，环比增长6.56%，需求有所回升。
• 有机硅库存为58500吨，处于低位，有机硅生产利润为3134元/吨，综合开工率为65.4%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金锭库存为6.25万吨，处于高位，进口亏损为1513元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为701.2元/吨。
• 再生铝开工率为56.3%，环比增加6.03%，处于高位。

三、工业硅市场数据

1. 基差

• 03月09日，华东不通氧现货价为9200元/吨，05合约基差为530元/吨，现货升水期货。

2. 库存

• 社会库存为55.3万吨，环比减少1.25%。
• 样本企业库存为195900吨，环比减少3.30%。
• 主要港口库存为13.5万吨，环比减少2.17%。

3. 盘面

• MA20向下，05合约期价收于MA20上方。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

5. 预期

• 供给端排产有所增加，但整体仍处于低位。
• 需求端复苏有所抬头，但整体仍偏弱。
• 成本支撑有所上升，工业硅2605预计在8575-8765元/吨区间震荡。
• 市场观点偏多。

四、多晶硅基本面分析

1. 供给端

• 上周多晶硅产量为18800吨，环比减少5.05%。
• 预计3月排产为8.49万吨，较上月产量环比增加10.25%。

2. 需求端

• 硅片产量为11.08GW，环比减少2.37%，库存为29.01万吨，环比减少6.60%，目前硅片生产为亏损状态。
• 3月排产硅片为49.01GW，环比增加10.70%。
• 电池片产量为37.09GW，环比减少10.49%，外销厂库存为8.72GW，环比减少6.33%，目前电池片生产为盈利状态。
• 3月排产电池片为46.36GW，环比增加24.99%。
• 组件产量为29.3GW，环比减少16.76%，3月预计产量为41.39GW，环比增加41.26%，目前组件生产为盈利状态。
• 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为38.41GW，环比增加12.30%。
• 多晶硅行业平均成本为40620元/吨，生产利润为6380元/吨。

3. 基差

• 03月09日，N型致密料现货价为47000元/吨，05合约基差为6200元/吨，现货升水期货。

4. 库存

• 周度多晶硅总库存为34.8万吨，环比增加1.16%，处于历史同期高位。

5. 盘面

• MA20向下，05合约期价收于MA20下方。

6. 主力持仓

• 主力持仓净空，多翻空。

7. 预期

• 供给端短期有所增加，中期有望回调。
• 需求端硅片、电池片、组件生产短期有所增加，中期有望回调。
• 总体需求持续衰退，成本支撑持稳。
• 多晶硅2605预计在41650-43750元/吨区间震荡。
• 市场观点偏空。

五、主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

• 工业硅：成本上行支撑，厂家停减产计划。
• 多晶硅：产能出清、成本支撑、需求增量。

2. 风险点

• 停减产/检修计划冲击。
• 多晶硅库存去化及复产走势。

六、关键信息总结

七、市场观点汇总

• 工业硅：偏多
• 多晶硅：偏空

八、附注

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 数据来源：WIND、SMM、上海钢联等。
• 投资者需谨慎对待市场风险，独立判断。