20241101-国海证券-聚合顺-605166.SH-2024年三季报点评_2024Q3单季度净利润同比上涨_新项目积极推进_9页_760kb

国海证券：聚合顺三季报点评总结

核心业绩增长

2024前三季度营业收入同比增长219%，归母净利润同比增长560%，毛利率上升至84%，现金流净额达368亿元。

三季度单季营业收入同比上升131%，归母净利润增长619%，新项目持续推进。

主要分析观点

1. 产品需求强劲：尼龙切片销量增长150%，均价同比上升60%，预计未来需求增长主要受消费升级与高端制造业发展推动。
2. 产能扩张与技术升级：公司在建多个高附加值尼龙新材料项目，计划逐步释放产能并提升市场份额。
3. 投资前景：分析师认为公司聚焦高端尼龙市场，下游需求回暖，项目产能释放，有望实现快速增长，维持**“买入”评级**，并给出未来三年收入预测。

盈利预测

• 2024-2026年营收预测分别为7197亿、9204亿、11611亿元。
• 归母净利润预测为316亿、410亿、523亿元，对应PE为1068倍、823倍、645倍。

风险提示

• 原材料价格波动；
• 行业竞争加剧；
• 政策变动与汇率风险。