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花生市场分析报告（2025年5月18日）

核心内容概述

本报告分析了2025年5月花生市场的运行情况，重点围绕现货与期货价格走势、供应与需求变化、库存情况以及市场风险因素展开。整体来看，花生市场呈现稳中偏强的态势，但需关注未来天气、宏观环境及资金面等潜在风险。

一、市场回顾

现货市场

• 截至2025年5月15日，全国通货米均价为8300元/吨，较上周上涨0.97%。
• 本周花生现货市场交易氛围回暖，价格重心逐步上移。
• 基层余货见底，农忙季节影响上货，导致上货量处于低位。
• 新季花生播种进度受天气干旱影响延后，后期生长情况存在不确定性。

期货市场

• 5月16日当周，花生期货上涨。
• 花生主力合约（PK2510）最高价8268元/吨，最低价8102元/吨，收盘价8232元/吨，较前一周上涨12.26元/吨。

二、市场展望

现货市场

• 花生现货市场提前进入油商分离行情。
• 花生油进入季节性淡季，花生粕跟随豆粕价格小幅回调。
• 部分油厂完成刚需备货，大型油厂开机、卸货率提升。
• 部分工厂后续到货量难以维持开机，面临停机风险。
• 多数产区农户播种农忙结束，小部分余货无保存条件面临出货。
• 市场端午节刚需备货，货源收购及贸易集中，中间环节库存成本未盈利，通货成本上升，商品报价坚挺上涨。

期货市场

• 5月中旬至6月中旬，农户及基层商贩余货被动出清。
• 部分质量较差货源短期可能拉低价格。
• 进口方面，塞内加尔开关后价格偏高，苏丹战乱导致贸易瘫痪，CNF报价较高，进口成本高风险高，贸易商无进口空间。
• 后续需关注新季花生播种情况，若华北产区天气较干，盘面可能继续上行。

三、供应情况

• 油料米市场：6家油料米市场到货量约0.58万吨，环比上涨18.1%，同比上涨57.66%。
• 商品米市场：14家商品米市场到货量约0.54万吨，环比上涨31.78%，同比上涨78.83%。
• 内贸市场：20家内贸市场到货量约1.12万吨，环比上涨24.33%，同比上涨67.22%。

四、需求情况

• 油厂到货量：样本油厂共到货约3.27万吨，环比上涨22.93%，同比下滑44%。
• 花生油价格：国内一级花生油主流报价在14500-15500元/吨，多数油厂报价上涨，实际成交有一定议价空间。
• 花生粕价格：主流报价在3100-3300元/吨，多数油厂受豆粕影响上调，但下游饲料厂采购意愿不强。
• 理论榨利：本周国内部分油厂花生加工理论利润为-44.26元/吨，较上周下滑18.72元/吨。
• 开机率：样本企业综合开机率为13.27%，环比上涨3.51%，同比下滑13.62%。
• 压榨量：样本油厂花生米压榨量约2.36万吨，环比上涨36.36%，同比下滑50.64%。

五、库存情况

• 油厂花生米库存：库存上涨，表明市场供应偏紧。
• 油厂花生油库存：库存持稳，显示需求相对平稳。

六、风险提示

• 宏观环境：经济政策、货币政策等宏观因素可能对市场产生影响。
• 资金因素：资金面变化可能影响市场流动性及价格波动。
• 天气因素：华北产区天气干旱可能对新季花生生长及市场预期造成影响。

七、关键数据汇总

八、结论

当前花生市场呈现稳中偏强的走势，现货价格持续上涨，期货市场亦有走高趋势。供应端上货量回升，但新季播种延后带来不确定性。需求端部分油厂开机率提升，但整体采购意愿偏弱，理论榨利下滑。未来需重点关注天气变化、宏观政策及资金面动向，以判断市场走势。