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报告摘要

塑料PP市场每日早盘观察总结（26-03-13至26-02-24）

核心内容概览

本报告汇总了银河期货在2026年3月13日至2026年2月24日期间对塑料（L）及聚丙烯（PP）期货市场的每日早盘观察。报告内容涵盖市场行情、重要资讯、逻辑分析及交易策略，整体呈现塑料与PP市场在近期波动中表现出较强的上涨趋势，但下游需求疲软、贸易商观望情绪浓厚，导致市场有价无市现象明显。此外，全球乙烯产能扩张、地缘政治影响、物流成本变化等宏观因素对市场走势产生影响。

主要观点与市场动态

塑料L市场

价格走势：整体呈现震荡上涨趋势，从6500点左右逐步攀升至8391点（3月13日），涨幅显著。
区域表现：
- 华北：LLDPE价格涨170-650元/吨
- 华东：涨200-700元/吨
- 华南：涨350-650元/吨
市场情绪：部分石化企业上调出厂价，贸易商随行跟涨，但下游对高价货源抵触，补仓意愿不强。
库存与仓单：
- L仓单变化：部分日期仓单维持或小幅去库
- PP仓单：多数日期出现累库，部分日期去库

PP聚丙烯市场

价格走势：整体上涨趋势明显，从6500点左右上涨至8505点（3月13日），部分日期出现涨停。
区域表现：
- 华北：拉丝报价7350-7460元/吨
- 华东：拉丝报价7420-7500元/吨
- 华南：拉丝报价8600-8800元/吨
市场情绪：受原油价格上涨及地缘政治影响，市场情绪偏强，但下游采购意愿低迷，市场进入有价无市状态。
产能与成本：
- 2026年3月，国内PP产量小幅回升，进口毛利回升
- 原油价格持续上涨，成本支撑增强

关键信息与重要资讯

乙烯产能扩张

“十四五”期间，全球乙烯新增产能超4500万吨/年，其中东北亚新增3000万吨/年，占比提升至36%。
乙烯产能增长将对塑料产业链产生深远影响，尤其在下游需求不足的情况下，可能加剧市场压力。

中东地缘冲突

中东局势紧张，原油价格走高，对PP市场形成明显支撑。
国际油价上涨推动PP成本上升，带动市场情绪回暖。

国内PP进口与产能利用率

2026年3月至今，PP进口毛利回升至-391元/吨，但连续4个月边际亏损。
国内PP产能利用率出现波动，部分月份呈现减产趋势，对市场形成一定支撑。

欧盟政策与再生塑料

欧盟新法案要求再生PET计入饮料瓶最低再生含量指标，2030年提升至30%。
该政策将对欧盟内再生塑料企业形成保护，可能影响进口产品竞争力。

全球汽车市场

全球汽车产销保持增长，但增速放缓。
中国连续两年为全球最大汽车出口国，新能源政策推动出口多元化。

物流与经济数据

国内物流总费用与GDP比率降至13.9%，物流成本优化成为产业升级重点。
2025年12月，原盐进出口总额同比减少46%，对化工板块形成利空。

逻辑分析与市场影响

日期	市场逻辑	影响方向
3月13日	下游需求一般，但石化调价提振市场	多头有利
3月12日	高油运费利多化工，但下游采购谨慎	多头有利
3月11日	乙烯产能提升，PP产量回升，成本支撑增强	多头有利
3月10日	国际油价支撑增强，PP港口库存去库	多头有利
3月9日	油价上涨带动PP成本支撑，但库存累库	多头有利
3月8日	PP港口库存累库，部分企业上调价格	多头有利
2月27日	检修损失量增长，PP市场偏弱	多头有利
2月26日	原盐进出口减少，化工板块承压	多头有利
2月25日	乙烯检修损失扩大，L偏强	多头有利

交易策略总结

单边策略

L主力2605合约：多数日期建议多单持有，设置止损点根据市场波动调整。
PP主力2605合约：多数日期建议多单持有，部分日期建议少量试多或空单持有。

套利策略

SPCL2605&PP2605合约：多数日期建议空单持有，部分日期建议观望或择机介入。

期权策略

总体建议：期权方向保持观望，未明确操作建议。

风险提示与免责声明

报告内容仅作参考，不构成入市依据。
银河期货保留对报告内容的解释权，不承担因使用报告而产生的任何损失。
报告数据来源合规，分析逻辑基于研究员专业判断，不保证其准确性与完整性。

联系信息

研究员：潘盛杰
投资咨询证号：Z0014607
期货从业资格证号：F3035353
联系方式：
- 电话：166-2162-2706
- 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
- 交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号

总结

塑料L与PP市场在近期呈现多头趋势，主要受原油价格上涨、地缘政治影响及部分石化企业调价等因素推动。但下游采购意愿低迷，市场进入有价无市状态，贸易商多采取观望态度。同时，全球乙烯产能扩张、欧盟再生塑料政策调整、物流成本变化等宏观因素也对市场产生重要影响。建议投资者在关注多单持有策略的同时，注意止损设置，保持谨慎态度。

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