20211105-华融期货-沥青日评_本周震荡大跌_2页_206kb

沥青市场周报总结

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，主要对沥青2112主力合约本周行情进行回顾与分析，并结合消息面、供给、库存、需求及技术面情况，对后市走势作出展望。

本周行情回顾

• 价格走势：沥青2112主力合约本周收出一颗上影线134个点、下影线22个点、实体192个点的阴线。
• 价格区间：周一开盘价为3176，周五收盘价为2984，周跌幅达6.16%。
• 价格波动：最高价3310，最低价2962，整体呈现震荡下跌趋势。

消息面情况

1. 伊核协议重启：伊朗副外长表示，伊核协议维也纳谈判将于11月29日重启，被视为美国可能取消对伊朗原油制裁的第一步。
2. OPEC+增产决定：OPEC+同意12月按40万桶/日的幅度增产，但美国敦促其加大增产力度，市场对原油供应仍存分歧。
3. 高盛看涨观点：高盛认为全球原油市场仍供不应求，油价波动将加剧，结构性短缺可能需要更高油价。
4. 气候大会协议：20多个国家签署协议承诺为化石燃料项目提供资金，但该协议无约束力，中、日、韩和西班牙未签署，影响其效力。

后市展望

供给端

• 开工率下降：10月28日至11月3日当周，沥青装置平均开工率为44.98%，环比下降3.65个百分点。
• 产量减少：11月份国内沥青计划产量为221.6万吨，环比下降18.9%。
• 供应缓解预期：随着炼厂降低产量和进口低位，预计供给压力将有所缓解，需继续关注供应变化。

库存端

• 库存去化：截至11月3日，国内炼厂库容比下降5个百分点至38%。
• 区域差异：华南库容比上升至32%，华东、山东、东北分别下降至40%、48%、17%。
• 后期关注点：库存变化仍是影响市场的重要因素。

需求端

• 短期需求好转：北方取暖季前赶工带动需求略有改善。
• 区域需求分化：
  • 东北：道路方向收尾需求不温不火；
  • 山东：下游终端赶工需求集中，降库速度较快；
  • 华北：部分赶工需求尚可；
  • 华南：下游需求一般，以低价成交为主；
  • 西南：天气好转，终端需求消耗有限。
• 投资数据：9月全国公路建设固定资产投资环比增长12.3%，后期需继续关注需求变化。

技术面分析

• 周线指标：沥青2112主力合约跌破60周均线支撑，周均线和周MACD指标开口向下，技术面偏弱。
• 日线指标：今日沥青2112主力合约震荡下跌，日均线和日MACD指标开口向下，短期关注2900点至3000点的支撑力度。

总体判断

本周沥青市场整体震荡下跌，主要受原油价格高位回调影响，成本端支撑减弱。尽管供给端有所缓解，库存持续去化，且短期需求因赶工有所改善，但市场仍面临原油价格波动带来的不确定性。预计短期沥青将维持震荡偏弱走势，后期需重点关注供应端变化、需求端表现及原油价格走势。

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