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农产品·生猪周总结（2021年11月5日）

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现震荡运行态势，LH2201主力合约收于16675元/吨，跌幅0.18%。现货市场方面，生猪价格较上周上涨6.87%，而猪肉价格则下跌3.13%，反映出消费端与供给端的分化。同时，进口数据与政策导向对市场情绪和供需格局产生重要影响。

主要观点

1. 现货市场情况

• 生猪价格：本周生猪价格为11.66元/千克，较上周上涨6.87%。
• 猪肉价格：本周猪肉价格为21.32元/千克，较上周下跌3.13%。
• 仔猪价格：仔猪价格为16.34元/千克，较上周下跌1.92%。
• 二元母猪价格：二元母猪价格为2193.66元/头，较上周下跌1.90%。
• 猪粮比价：本周猪粮比价跌至4.45，较上周上涨0.34。
• 自繁自养亏损：自繁自养亏损723.28元/头，较上周亏损减少95.40元/头。

2. 猪肉进口情况

• 9月进口总量：中国进口肉类总量为69万吨，环比下降7万吨。
• 猪肉进口量：猪肉进口总量为21万吨，环比下降24.68%，同比下降44.74%。
• 进口均价：9月猪肉到岸均价为15864元/吨，环比下降1719元/吨。
• 禽肉进口情况：禽肉进口总量为11.4万吨，环比下降13.80%，同比下降13.44%。
• 进口单价：禽肉进口单价上涨，而猪肉进口单价明显下降。

3. 政策与市场基本面

• 农业农村部表态：生猪市场供应相对宽松的基本面未变，预计四季度至明年一季度肥猪供应仍将明显增加。
• 能繁母猪存栏：8-9月份能繁母猪存栏量接近正常保有量的110%，产能惯性恢复未变。
• 消费拉动：近期猪肉价格回升主要由消费旺季拉动，但整体供应压力仍存。

关键信息

供给端

• 生猪供应相对过剩，市场基本面宽松。
• 能繁母猪存栏结构有所优化，但产能恢复惯性仍强。
• 养殖户压栏惜售，规模养殖场缩量抬价，短期供给趋紧。

需求端

• 四季度终端需求有所改善，部分地区提前灌制腊肉香肠，大体重猪需求提升。
• 冻品库存高企，随着部分产品临近到期，冻品出口压力将逐渐释放。

市场预期

• 短期生猪价格或震荡上行，但长期仍以偏空思路对待。
• 技术面上，LH2201主力合约关注18000元/吨的压力位。
• 后续需重点关注非瘟疫病形势、产能变化、冻猪肉投放及收储政策等影响因素。

后市展望

• 短期走势：受消费旺季支撑，生猪价格或震荡或小幅上涨。
• 中长期趋势：市场总体供应压力犹存，生猪周期尚未结束，大方向仍以偏空为主。
• 操作建议：建议投资者关注市场供需变化及政策动向，谨慎操作，控制仓位。

风险提示

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