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橡胶及纸类期权市场总结（2026/09/14）

核心内容概览

本报告对橡胶及合成橡胶期权市场进行了详细分析，涵盖了标的期货市场数据、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）以及行情解读与策略建议。报告由五矿期货有限公司发布，旨在为市场参与者提供参考信息，但不构成具体交易建议。

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标的期货市场数据

合成橡胶（BR）期权

• 标的合约：br2610
• 最新价：15295元
• 标的涨跌：-560元
• 涨跌幅：-3.53%
• 成交量：198101万手（较前日减少32630万手）
• 持仓量：35279万手（较前日减少4251万手）

橡胶（RU）期权

• 标的合约：ru2701
• 最新价：19315元
• 标的涨跌：-285元
• 涨跌幅：-1.45%
• 成交量：414217万手（较前日减少5625万手）
• 持仓量：156602万手（较前日减少7363万手）

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期权因子分析

量仓PCR（Put-Call Ratio）

合成橡胶（BR）期权

• 成交量PCR：0.9
• 量PCR变化：+0.22
• 持仓量PCR：1.32
• 仓PCR变化：+0.06

橡胶（RU）期权

• 成交量PCR：0.6
• 量PCR变化：-0.05
• 持仓量PCR：0.66
• 仓PCR变化：-0.01

压力支撑位

合成橡胶（BR）期权

• 平值行权价：15200元
• 压力位：17400元
• 支撑位：13000元
• 加权隐波率：43.60%
• 加权隐波率变化：+0.92%
• 年平均隐波率：37.13%
• HISV20：32.10%

橡胶（RU）期权

• 平值行权价：19250元
• 压力位：21500元
• 支撑位：17000元
• 加权隐波率：23.18%
• 加权隐波率变化：-0.63%
• 年平均隐波率：23.85%
• HISV20：15.91%

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行情解读

合成橡胶（BR）期权

1. BR2610合约昨日收盘价15295元，较前日下跌3.53%，成交量和持仓量均有所下降。
2. 隐含波动率维持在年平均0.3713上方，表明市场对未来价格波动的预期较高。
3. 持仓量PCR为1.3187，处于近一年来的高位（97.14%），显示看跌期权持仓占比较高。
4. 压力位与支撑位分别为17400元和13000元，可作为技术分析的重要参考。

橡胶（RU）期权

1. RU2701合约昨日收盘价19315元，较前日下跌1.45%，成交量略有下降，持仓量明显减少。
2. 隐含波动率维持在年平均0.2385上方，波动预期相对稳定。
3. 持仓量PCR为0.6603，位于近一年来的高位（98.78%），显示看涨期权持仓占比较高。
4. 压力位与支撑位分别为21500元和17000元，可作为价格走势的参考。

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期权策略建议

合成橡胶（BR）期权

• 方向性策略：无明确建议。
• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取时间价值，同时动态调整持仓头寸，保持delta中性。

橡胶（RU）期权

• 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_RU2701C18500 和 S_RU2701C20000，以获取方向性收益。
• 波动性策略：无具体建议。

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