20240219-国泰期货-燃料油_假期外盘价格上浮_预计节后跟涨_低硫燃料油_暂时偏强_高低硫价差继续走阔_3页_675kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2024年2月19日）
核心内容概览
2024年2月19日，燃料油及低硫燃料油市场整体偏强，受节前外盘原油价格上涨影响，预计节后国内燃料油期货价格将出现跟涨。市场供需结构和价差变化成为关注重点。
基本面跟踪
期货价格
| 合约 | 价格（元/吨） | 昨日涨跌 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| FU2404 | 3,014 | 1.66% | 3,064 | 1.66% |
| FU2405 | 3,020 | 2.05% | 3,082 | 2.05% |
| LU2404 | 4,253 | 2.04% | 4,253 | 0.00% |
| LU2405 | 4,253 | 2.01% | 4,253 | 0.00% |
成交与持仓
| 合约 | 昨日成交（手） | 成交变动 | 昨日持仓（手） | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|
| FU2404 | 26,070 | -6,316 | 14,905 | -728 |
| FU2405 | 399,922 | +2,733 | 217,625 | -23,824 |
| LU2404 | 62,187 | +4,008 | 33,241 | -5,293 |
| LU2405 | 54,333 | +10,887 | 82,734 | -2,953 |
现货价格
| 地点 | 高硫（3.5%S） | 低硫（0.5%S） |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 429.3（+2.72%） | 616.9（+1.95%） |
| 新加坡 Bunker | 447.0（+2.76%） | 639.0（+0.63%） |
| 富奇伊拉 Bunker | 422.0（+1.20%） | 628.0（+1.62%） |
| 舟山 Bunker | 447.0（+2.05%） | 645.0（+1.26%） |
| 上海 Bunker | 457.0（+2.70%） | 655.0（+1.39%） |
| 东京 Bunker | 529.0（+2.52%） | 699.0（+1.90%） |
| 韩国 Bunker | 470.0（+1.08%） | 663.0（-0.79%） |
价差分析
| 价差 | 昨日价差 | 昨夜价差 | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU04-05 | -6 | -18 | -12 |
| LU04-05 | 0 | 0 | 0 |
| LU04-FU04 | 1,239 | 1,189 | -50 |
| FU2404-新加坡 MOPS (3.5%S) | -73.9 | 7.7 | -81.6 |
| LU2404-新加坡 MOPS (0.5%S) | -184.0 | -184.2 | 0.3 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) | 187.6 | 187.1 | 0.4 |
主要观点
- 外盘带动内盘上涨：节日期间外盘原油价格震荡上涨，带动燃料油价格同步上浮，预计节后内盘价格将出现跟涨。
- 低硫燃料油偏强：低硫燃料油价格维持偏强走势，高低硫价差继续走阔。
- 高硫燃料油供需平衡：一季度为成品油消费淡季，高硫燃料油进口需求受到抑制。但中东和南美炼厂检修、红海运输受阻等因素将减少亚太高硫供应，同时高低硫价差也促使部分船舶转向高硫加注，因此高硫市场供需相对平稳。
- 供应端变化：科威特炼厂新增2月招标，预计增加新加坡低硫燃料油供应，对低硫价格形成一定压力。
市场趋势强度
- 燃料油趋势强度：1（偏强）
- 低硫燃料油趋势强度：1（偏强）
投资建议
- 市场整体偏强，建议关注节后内盘价格走势。
- 低硫燃料油短期承压，但长期仍具支撑。
- 高硫燃料油受供需变化影响较小，价格相对稳定。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 本内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
- 投资者应自行判断并承担相应风险。
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