20240531-甬兴证券-固收周报_美债收益率上行_17页_1mb

固收周报总结

国内市场分析

在2024年5月17日至24日期间，国内流动性呈现净投放，央行操作导致净投放68000亿元，银行间资金价格上行，DR001和DR007分别上升606BP至17712%和159BP至18237%。利率债一级市场发行规模达7063亿元，净融资5179亿元；二级市场方面，国债收益率多数上行，1年期至10年期收益率分别上升302BP至23734%，7年期微降，10年期与1年期利差收窄至6759BP。信用债净融资增加，发行15521亿元，AAA级债券主导市场，期限以3-5年为主；二级市场信用债收益率多数下行，AA-评级城投债收益率下降幅度最大。

国际市场分析

美国市场表现分歧，道指周跌2.33%，标普500和纳指小幅上涨；欧洲股市多数下跌，如英国富时100指数周跌1.22%。美债收益率上行，10年期收益率上升4BP至4.46%，导致美元指数走强，非美元货币贬值；原油和黄金价格周内分别下跌29%和25%，反映市场压力。

投资建议

报告建议关注债券市场震荡机会，国内资金面宽松可能带来配置价值；但需警惕月末政策扰动。投资美国市场风险资产承压，建议谨慎配置。

风险提示

包括地缘政治风险、美联储政策超预期、海外经济放缓及国内通胀等不确定性。