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格林大华期货铜早报20210716 总结

核心内容概述

2021年7月16日的格林大华期货铜早报对铜市场进行了综合分析，指出当前铜价处于偏强震荡格局，主要受到多方面因素的共同影响。报告从宏观经济数据、市场供需变化、政策动向及风险因素等多个维度出发，评估铜价的走势与操作建议。

主要观点

• 宏观环境：美国初请失业金人数下降，显示劳动力市场改善，但美联储仍强调通胀为暂时性，市场对宽松政策的预期有所缓和。同时，中美关系和疫情的不确定性增加了市场的波动性。
• 国内经济数据：中国上半年GDP同比增长12.7%，6月规模以上工业增加值增长8.3%，其中高技术制造业表现强劲，新能源汽车产量增长135.3%，显示国内需求回升。
• 库存变化：国内铜库存持续去化，显示市场供应紧张，对铜价形成支撑。但LME铜库存增加，表明海外需求疲软。
• 碳排放交易启动：全国碳排放权交易市场于7月16日开市，可能对铜产量产生一定抑制作用。
• 供需关系：进口量减少与国内库存下降共同支撑铜价，但越南疫情导致铜下游厂家关停，削弱了铜的需求。

关键信息

利多因素

• 铜精矿TC/RC上涨：mymetal铜精矿TC/RC为47.1/4.71美元/吨，较上周上涨3/0.3美元/吨。
• 国内库存下降：中国社会库存减少4.33万至17.38万吨，电解铜升贴水增加75至升340元/吨。
• 政策支持：央行全面降准释放1万亿元长期资金，增强市场流动性。
• 经济复苏：中国上半年GDP增长12.7%，6月工业增加值增长8.3%，新能源汽车产量增长135.3%。
• 碳交易启动：全国碳排放权交易市场开市，可能对铜产量形成一定压制。

利空因素

• 通胀压力上升：美国6月CPI同比上升5.4%，创2008年8月以来新高；PPI年率升至7.3%，核心PPI年率升至5.6%，均创纪录高位。
• 制造业数据疲软：美国6月制造业产值意外下降，住宅销量下滑，削弱了市场对紧缩政策的预期。
• 疫情不确定性：美国疫情局部有扩大趋势，越南疫情爆发导致铜下游企业关停，影响铜需求。

操作建议

• 操作策略：建议采取区间短线高频偏多操作，关注技术指标。
• 支撑与压力位：
  • 国内铜：支撑位67500元/吨，第一压力位70000元/吨。
  • 国际铜：伦铜区间为9170美元/吨 - 9500美元/吨。

风险提示

• 政策收紧不及预期：若美联储政策转向不及市场预期，可能对铜价形成压制。
• 疫情反复：疫情不确定性可能影响全球铜需求，尤其是中国和越南市场。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
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• 咨询资格号：Z0012780