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能源化工周报—苯乙烯总结

核心内容概述

本报告为2025年4月11日发布的东亚期货能源化工周报，重点分析苯乙烯市场的供给、需求、库存、成本、价格及利润等关键指标，结合市场趋势与数据变化，为投资者提供市场分析与决策参考。

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一、供给分析

1.1 周度开工与产量

• 周度开工率：68.41%，环比下降4.87%。
• 周度产量：31.34万吨，环比下降6.64%。
• 市场观点：二季度苯乙烯市场以装置检修为主，预计供应将有所减量，检修落地是主要关注点。

1.2 进口与供应预期

• 进口预期：补充有限，预计对市场影响不大。
• 总体预期：供应减量预期增强，港口去库将成为市场关注焦点。

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二、需求分析

2.1 下游开工率

• 三大下游加权开工率：55.89%，环比下降4.38%。
• 市场观点：需求端整体表现偏弱，但随着检修结束，预计需求将逐步恢复，市场将从宽平衡转向平衡状态。

2.2 下游库存

• 三大下游加权库存：9.37万吨，环比下降0.28%。
• 出口下游库存：数据表明库存处于合理水平，但需关注后续变化对需求的影响。

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三、库存情况

3.1 港口库存

• 华东主港库存：11.90万吨，环比下降18.83%。
• 库存变化：港口库存持续去库，表明市场流通压力有所缓解，库存水平处于低位。

3.2 工厂库存

• 全国工厂库存：22.83万吨，环比上升11.30%。
• 华东工厂库存：数据未明确，但整体工厂库存有所增加，需关注后续去库情况。

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四、上游与成本

4.1 纯苯到港成本

• 到港成本：数据表明纯苯到港成本有所波动，需关注其对苯乙烯成本端的影响。

4.2 纯苯开工与库存

• 纯苯开工率：数据未明确，但与苯乙烯供应密切相关。
• 港口库存：纯苯周度港口库存数据未明确，但整体库存水平对成本有重要影响。

4.3 纯苯下游开工与利润

• 加权开工率：数据未明确，但下游开工率下降可能影响纯苯需求。
• 下游加权利润：数据表明利润有所波动，需关注下游盈利能力对纯苯需求的支撑作用。

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五、价格与利润

5.1 苯乙烯现货价格

• 本周现货价格：7575元/吨，环比下降5.08%。
• 纯苯现货价格：6300元/吨，环比下降7.49%。
• 价格趋势：苯乙烯价格持续承压，主要受供应减量预期及需求疲软影响。

5.2 利润分析

• 苯乙烯利润：受价格下跌及成本端变化影响，利润空间受到压缩。
• 纯苯利润：数据表明利润有所波动，需关注其对苯乙烯成本支撑的变化。

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六、基差与月差

6.1 基差

• 苯乙烯主力合约基差：135元/吨，表明期货价格略高于现货价格，市场预期偏强。

6.2 月差

• 5-6月差：90元/吨，显示近月合约相对远月合约贴水，市场对后续价格走势存在一定预期。

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关键信息汇总

• 供应端：进入检修季，开工率与产量环比下降，供应减量预期增强。
• 需求端：下游开工率下降，库存减少，但市场逐步从宽平衡转向平衡。
• 库存情况：港口库存持续去库，工厂库存有所上升，需关注去库节奏。
• 成本端：纯苯价格下跌，成本支撑减弱，对苯乙烯价格形成压力。
• 价格走势：苯乙烯现货价格下跌，利润空间收窄。
• 市场预期：基差偏强，月差显示市场对后续价格走势存在一定预期，关注检修落地及进口补充情况。

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市场展望

二季度苯乙烯市场以供应减量为主，检修落地是主要关注点。需求端虽有所疲软，但预计随着检修结束，需求将逐步回升，市场将进入平衡状态。港口去库及成本端变化将是影响价格走势的重要因素，投资者需密切关注数据变化与市场动态。