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苯乙烯交易咨询报告摘要

报告名称：能源化工周报—苯乙烯
日期：2025年11月16日
研究员：兰雪
交易咨询编号：Z0018543
免责声明：报告信息基于公开资料，不保证准确性和完整性，观点仅供参考，请投资者谨慎决策。

一、核心观点

成本端原油反弹提供支撑，但苯乙烯供给高位、需求疲软、库存压力较大，供需格局整体偏空。

二、基本面分析

1. 供给

• 开工率：EB生产企业开工率69.25%，环比上升2.31%。
• 产量：周度产量34.44万吨，环比上升3.45%，月度产量同比上升。

2. 需求

• 下游开工：三大下游加权开工率57.07%，环比下降0.44%。
• 库存：三大下游周度加权库存9.79万吨，环比下降1.14%，但仍处高位。

3. 库存情况

• 港口库存：本周华东港口库存17.48万吨，环比下降2.51%，但处于近五年同期高位。
• 工厂库存：华东工厂库存18.94万吨，环比上升5.20%。

三、价格与成本

• 现货价格：本周纯苯现货价格环比上涨1.98%至5405元/吨，苯乙烯现货价格环比上涨3.17%至6500元/吨。
• 基差与价差：基差50元/吨，“（12-1）”月差-32元/吨，基差贴水较大。

四、成本结构与上游信息

• 原油与石脑油：乙烯、纯苯石脑油价差显示上游成本承压，纯苯利润仍处低位。

五、结论

当前苯乙烯处于供需宽松格局，成本支撑弱于基本面压力。库存持续高企、下游需求疲软是主要矛盾。建议关注供需改善信号及成本端变化，短期或有震荡偏弱走势。

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