20160705-兴业证券-A-Share_Daily_Express_17页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份中国股市及债券市场的行业研究报告，涵盖了市场回顾、行业洞察、公司动态、投资策略以及财务数据等内容。报告重点分析了市场走势、行业表现、主要公司财务情况及投资建议。

主要观点

市场回顾

• 中国股市周二小幅上涨，成交量增加，国企股带动基准指数重回3000点关键水平。
• 主题投资表现较弱，显示投资者热情有所转移。
• 分析师认为市场情绪将在G20峰会召开前保持乐观，流动性充足和政策预期将支撑市场。
• 上海综合指数上涨0.60%，深圳成分指数微跌0.07%，中小板指数下跌0.12%。
• 市场成交量达到7078.5亿元人民币，较前一交易日增长7.5%。
• 涨股数量多于跌股，市场整体呈现多头态势。

行业表现

• 航空公司和工程机械板块表现强劲，中国南方航空和中国东方航空分别上涨6.23%和3.60%。
• 造船和军工板块也表现突出。
• 金融板块表现疲软，万科股份继续以跌停价交易，拖累房地产板块。
• 银行股表现平平，农业银行和中国银行均收平。

市场动态

• 中国央行表示将保持稳健货币政策，维持人民币汇率在合理均衡水平，继续推进利率市场化改革。
• 中国国企改革将持续推进，国有企业应通过改革实现“更大更强”。
• 中国可能在下半年进一步调整货币政策，包括定向降准或全面降准。
• 希腊总理齐普拉斯称中希港口项目是互利共赢的。
• HNA集团计划继续在航空和休闲资产领域进行并购。
• 中国对印度针对中国彩色涂层钢板的反倾销调查表示关切。

公司动态

• 安徽巢东（600585.SH）和其他公司竞标收购Lafarge印度资产。
• 福森制药（600196.SH）与支付宝签订合作协议。
• 广州安美科技（300521.SZ）完成上市首日交易。
• 国家电网（600150.SH）和中国船舶工业（601989.SH）表现亮眼。
• 广州洪利光电（300219.SZ）发布中期业绩，净利润增长显著，超出市场预期。
• 洪利光电的汽车照明业务和硬件业务增长迅速，预计全年营收将超过2.5亿元人民币，同比增长64%。
• 公司计划扩大产能，光学镜头业务前景乐观，汽车联网业务持续扩展，有强烈并购意愿。
• 投资建议维持“跑赢大市”评级，预计2016-2018年净利润分别为2.47亿、3.31亿和4.29亿元人民币，每股收益分别为0.37、0.5和0.64元人民币，对应市盈率分别为42倍、31倍和24倍。

关键信息

投资策略

• 市场波动大于经济基本面变化，流动性充足导致交易活跃。
• 投资者情绪快速变化，建议在债券价格下跌时买入，避免盲目跟风。
• 中央银行预期宽松货币政策将延续，市场对宽松政策的预期增强。
• 海外债券收益率下降，长期债券表现可能持续强劲。
• 建议关注五年期或更短的债券产品，因收益率目前处于高位，预计将在六月后调整。

债券市场动态

• 债券市场流动性较紧，但周五有所缓解。
• 央行通过公开市场操作向银行系统注入1800亿元人民币，缓解流动性压力。
• 一周内回购利率波动明显，7天回购成交量增加。
• 交易所回购利率上升，显示市场流动性预期改善。
• 债券收益率普遍下降，尤其是中长期CDB债券，5年期和10年期收益率分别下降11个基点和7个基点。
• 信用债收益率下降，特别是中长期和低评级债券，信用利差进一步收窄。

财务数据

广州洪利光电（300219.SZ）

• 中期净利润：1.31亿-1.43亿元人民币，同比增长130%-150%。
• 2016年第二季度净利润：6620万-7761万元人民币，同比增长122%-161%。
• 2016年预计净利润：2.47亿元人民币，同比增长64%。
• 2017年预计净利润：3.31亿元人民币，同比增长52.7%。
• 2018年预计净利润：4.29亿元人民币，同比增长36.6%。
• 每股收益（EPS）：2016年0.37元，2017年0.5元，2018年0.64元。
• 市盈率（PE）：2016年42倍，2017年31倍，2018年24倍。

财务比率

• 营收增长率：2015年56.5%，2016年41.1%，2017年37.5%，2018年25.7%。
• 净利润增长率：2015年67.4%，2016年64.1%，2017年34.9%，2018年28.5%。
• 毛利率：2015年26.0%，2016年26.3%，2017年26.6%，2018年26.9%。
• 净利率：2015年9.6%，2016年11.1%，2017年10.9%，2018年11.1%。
• 净资产收益率（ROE）：2015年14.5%，2016年12.5%，2017年14.6%，2018年16.1%。
• 资产负债率：2015年47.7%，2016年28.8%，2017年30.8%，2018年31.0%。
• 流动比率：2015年1.32，2016年3.31，2017年3.06，2018年3.04。
• 速动比率：2015年1.07，2016年2.89，2017年2.63，2018年2.60。
• 资产周转率：2015年0.88，2016年0.92，2017年1.00，2018年1.06。
• 应收账款周转率：2015年4.92，2016年5.39，2017年5.41，2018年5.45。
• 每股净资产（NAVPS）：2015年1.57元，2016年2.97元，2017年3.43元，2018年4.01元。

投资建议

• 广州洪利光电：维持“跑赢大市”评级，建议关注其增长潜力。
• 债券投资：建议关注五年期或更短的债券产品，因收益率较高，预期将在六月后调整。
• 风险提示：若价格下降超预期，可能影响新业务扩展。

附录

• 资产负债表：显示公司资产和负债情况，总资产逐年增长，负债率下降。
• 现金流量表：显示公司现金流状况，净现金流逐年增加。
• 利润表：显示公司盈利能力，净利润逐年增长。
• 关键财务比率：提供公司财务健康状况的全面评估。