20160525-兴业证券-A-Share_Daily_Express_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

该文档是一份关于中国股市及重点公司的行业研究报告，内容涵盖市场回顾、行业分析、公司动态、投资建议以及财务数据。报告重点分析了A股市场表现、各行业走势，特别是对NavInfo（002405:SZ）公司的发展前景和财务状况进行了详细分析，并提供了相关的投资建议和潜在风险提示。

主要观点

1. A股市场回顾

• 中国A股市场在周三早盘上涨，但午后回落，连续第二个交易日下跌，成交量基本不变。
• 市场情绪较弱，投资者信心不足，若无重大利好消息，基准指数可能进一步下探至前低。
• 上海综合指数下跌0.23%至2815.09，深圳成分指数下跌0.38%至9784.60，创业板指数下跌0.40%至2067.25。

2. 行业表现

• 大盘蓝筹股表现较好，带动指数上涨，如中国民生银行（600016）上涨2.07%，招商银行（600036）上涨1.27%。
• 煤炭行业表现强势，山西西山煤电（000983）上涨4.16%，山西焦化（600740）上涨4.29%。
• 证券行业表现突出，第一创业证券（002797）上涨6.62%，华泰证券（601688）上涨2.54%。
• 航空和黄金板块表现疲软，吉祥航空（603885）下跌9.03%，春秋航空（601021）下跌4.88%；湖南黄金（002155）下跌6.44%，山东黄金冶炼（002237）下跌4.41%。
• 汽车制造商表现不佳，北汽福田（600166）下跌4.41%，中国汽服（600297）下跌3.77%。
• 动物饲养行业下跌显著，山东民和（002234）下跌8.00%，山东益生（002458）下跌5.46%。

3. 政策动态

• 中国政府推动投资审批制度改革，放松对私人资本进入电力、电信、油气等行业的限制。
• 李克强总理强调要降低企业杠杆率，推动大数据与制造业融合。
• 中国人民银行顾问黄益平指出，应优化融资结构，提高资金使用效率。
• 监管部门担忧A股市场并购标的估值过高，可能采取措施进行干预。

4. 公司动态

• NavInfo（002405:SZ） 计划通过发行股票和现金支付收购AutoChips 100%股权，总金额为38.6亿元。同时，公司计划向特定投资者发行不超过38亿元的股份。
• NavInfo 与MTK及AutoChip签订战略合作协议，共同拓展海外市场。
• AutoChip是车用信息娱乐SoC解决方案的重要供应商，2015年营收达3.53亿元，净利润为1.31亿元。
• NavInfo预计2016-2018年营收将分别增长至192.8亿元、244.3亿元和306.1亿元，净利润分别为18.7亿元、24.8亿元和30.4亿元。

5. 投资建议

• NavInfo预计2016年每股收益（EPS）为0.26元，2017年为0.35元，2018年为0.43元，维持“买入”评级。
• NavInfo的业务主要集中在导航电子地图、车载导航、消费电子等领域，未来将拓展至车联网（IoV）产业链。
• 投资者应关注公司未来在车联网领域的布局及其并购带来的增长潜力。

关键信息

1. 财务数据概览

2. 财务比率

3. NavInfo的业务结构

• 导航电子地图业务：占收入的主要部分，2015年营收占比为53%。
• 电子导航地图业务：占47%。
• 公司已与宝马、大众、丰田、奥迪、沃尔沃、长城等主流汽车厂商合作。

4. 潜在风险

• 车辆行业需求放缓。
• 宏观经济周期波动。
• 市场竞争加剧。
• 海外投资与业务运营风险。

总结

该报告全面分析了中国A股市场的整体表现，指出市场情绪偏弱，指数在窄幅震荡中寻求支撑。重点公司NavInfo（002405:SZ）在车联网和汽车电子领域展现出强劲的增长潜力，公司通过收购AutoChips和拓展海外业务，增强了其在该行业的竞争力。NavInfo预计未来三年将实现收入和净利润的持续增长，维持“买入”评级。同时，报告也提醒投资者关注行业风险和市场波动。