20140108-安信国际证券-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部报告总结

核心内容概览

本报告提供了2014年1月7日全球及亚洲股市的表现、估值数据、沽空情况及行业分析等内容，重点聚焦于港股、A股、H股、以及部分其他金砖四国股市的走势与市场情绪。此外，报告还涉及投资建议、行业动态与公司新闻。

主要观点

1. 环球股市表现

• 港股：恒生指数收报22,713点，微升0.1%；H股指数收报10,236点，下跌0.5%。
• 中国股市：上海综合指数收报2,047点，微升0.1%；深交所成份股指数收报7,806点，下跌0.2%；沪深300指数收报2,238点，下跌0.0%。
• 其他金砖四国股市：俄罗斯RTS美元指数收报1,388点，持平；巴西IBOV指数收报50,430点，下跌1.1%；印度Sensex 30指数收报20,693点，下跌0.5%。
• 亚洲股市：日经指数收报15,814点，下跌0.6%；韩国综合指数收报1,959点，微升0.3%；新加坡海峡指数收报3,121点，下跌0.1%；泰国SET指数收报1,262点，微升2.6%；吉隆坡综合指数收报1,825点，下跌0.2%；台湾加权指数收报8,512点，微升0.1%。
• 欧美股市：道指收报16,531点，微升0.6%；标普500指数收报1,838点，微升0.6%；纳斯达克指数收报4,153点，微升1.0%；英国富时100指数收报6,755点，微升0.4%；德国DAX指数收报9,506点，微升0.8%；法国CAC40指数收报4,263点，微升0.8%。

2. 沽空重点股

• 港股：主要沽空股份包括腾讯（700）、建设银行（939）、中国人寿（2628）等，其中腾讯沽空占成交比例达21.4%，中国人寿为20.9%。
• H股：部分H股如中国铝业（2600）、中海石油化学（3983）等亦有较高沽空比例。

3. A/H对比

• 股票表现：A/H股之间存在较大溢价或折让，如中国铝业H股较A股折让41.6%，紫金矿业H股较A股折让40.5%。
• 市盈率与市净率：H股市盈率普遍高于A股，如洛阳玻璃H股市盈率为11.3倍，A股为11.4倍。

4. 行业聚焦

• 化肥行业：2013年全球产能过剩加剧，国内氮肥、磷肥产能过剩严重。未来行业整合及转型是关键，推荐中国心连心化肥（1866）为首选，因其业绩成长性及估值优势，但流动性问题限制其短期涨幅。
• 银行业：投资信心不足，建议耐心等待。监管政策尚未明朗，估值修复空间有限，推荐招商银行（3968）及民生银行（1988）。

5. 财经要闻

• 保险资金投资创业板：保监会允许险资投资创业板，意味着未来创业板新股可能受到更多资金关注。
• 房产税立法：住建部推动村庄整治，房地产税立法可能涵盖农村房产。
• 国家铁路局：推动铁路建设及改革，强化安全监管及对外合作。

6. 公司新闻

• 数码通：发布盈警，预计中期纯利大幅下滑。
• 内房股：多家公司计划发行债券融资，如中国海外（688）计划发行8.5亿美元债券。
• 稻香：计划提高价格3%，以应对成本上升。

关键信息

1. 市场走势

• 港股整体表现温和，恒生指数小幅上涨，H股指数下跌。
• 中国股市上涨幅度有限，部分指数出现下跌。
• 其他金砖四国股市表现分化，巴西与印度股市下跌，俄罗斯保持持平。
• 亚洲股市整体下跌，日本、韩国及台湾股市跌幅较小。
• 欧美股市表现相对稳定，美国股市略有回升。

2. 投资建议

• 建议关注独立于经济周期的行业，如环保。
• 银行业投资需耐心，推荐招商银行（3968）及民生银行（1988）。
• 化肥行业建议关注中国心连心化肥（1866）。

3. 市场情绪

• 港股整体投资信心不足，沽空比例较高。
• A/H股溢价或折让明显，显示市场对H股的偏好。
• 沽空数据表明市场情绪偏谨慎，部分个股受到较多卖空压力。

4. 风险提示

• 国际经济形势不确定性影响煤炭价格，对氮肥行业成本构成影响。
• 化肥价格上涨可能引发政策性风险。
• 银行业面临信用风险及经济增速下滑风险。

总结

本报告全面覆盖了2014年1月7日的全球及亚洲股市表现，分析了港股与A股之间的差异，并提供了投资建议与风险提示。整体市场表现温和，投资信心不足，建议关注独立于经济周期的行业及优质个股。同时，行业动态显示化肥与银行业面临整合及监管挑战，需谨慎对待。