20180304-光大证券-电子行业周报_MWC2018提振手机信心并打通5G经脉；大基金二期呼声高涨；重点关注电子独角兽_15页_1mb

电子行业周报总结（20180226-20180302）

核心内容概述

本周电子行业整体表现优于市场，申万电子行业指数上涨5.41%，在28个行业中涨幅排名第4。报告聚焦消费电子、半导体、被动元件、面板、5G及安防六大领域，分析行业动态与投资机会。

主要观点与关键信息

1. 消费电子：手机新品发布高峰将来临，重点关注零组件独角兽

• 市场动态：MWC2018上，多家手机厂商发布新品，如三星S9/S9+、索尼Xperia XZ2、努比亚四风扇概念666、VIVO APEX全屏概念机、华为Nova 2S及小米MIX 2S、华为P20、OPPO R15等旗舰机将在3月27日发布。
• 趋势预测：预计2018年3-6月智能手机出货将逐步改善，带动零组件厂商业绩提升。5G换机潮将为行业带来长期增长动力。
• 创新方向：主流旗舰机向iPhoneX看齐，关注OLED全面屏、射频升级、光学创新、无线充电、非金属后盖等方向。
• 建议关注标的：信维通信、三环集团、立讯精密、大族激光、欧菲科技、蓝思科技、京东方A、顺络电子等。

2. 半导体：大基金二期重磅来袭，四大应用驱动行业增长

• 大基金动态：大基金二期拟募集1500-2000亿元，撬动社会资金4500亿-6000亿元，资金重点投向芯片设计领域。
• 行业布局：大基金已覆盖制造、设计、封测、装备材料等产业链环节，设计环节占比20%。
• 应用驱动：未来三年，物联网、5G、汽车电子、AI将推动半导体市场增长。Gartner数据显示，2017年全球物联网市场规模达1.69万亿美元，预计2020年达2.93万亿美元。
• 建议关注标的：封测（长电科技、华天科技）、设备（北方华创、长川科技）、制造（中芯国际、三安光电）、设计（兆易创新、汇顶科技）、分立器件（扬杰科技、捷捷微电）。

3. 被动元件：MLCC价格持续强势

• 行业动态：村田宣布部分MLCC产品减产50%并涨价，因通信、车载市场对高性能MLCC需求激增。
• 趋势预测：MLCC价格将保持上涨趋势，需等到2018年底或2019年初新产能投产后才可能停止上涨。
• 建议关注标的：三环集团、风华高科。

4. 面板：TV面板价格有望在四月回升，京东方A值得关注

• 市场动态：2018年3月TV面板价格大概率继续下降，但预计4月开始回升，因世界杯将刺激电视销量。
• 企业动态：京东方A在TV面板领域具备世界级竞争力，2017年出货量全球第二，拥有多条先进产线。
• 建议关注标的：京东方A、深天马、TLC集团（华星光电）。

5. 5G：MWC2018上5G成为绝对主角

• 行业动态：MWC2018上，5G成为核心展示内容，各大厂商展示具体设备和系统解决方案。
• 技术进展：5G第一版正式标准R15将在2018年年中确定，相关产品将逐步落地。
• 企业动态：华为发布5G整体解决方案，高通推出5G模组方案，Intel也参与5G技术部署。
• 趋势预测：5G时代即将到来，将带动整个产业链发展。

6. 安防：国内安防回暖，雪亮工程推动增长

• 行业动态：国内安防行业在雪亮工程带动下复苏，2017年行业增速达13%，预计2018年进一步增长。
• 政策支持：政府资金与政策支持，以及村镇安全需求增加，推动雪亮工程发展。
• 企业动态：海康威视发布2017年业绩快报，营收与利润双增长，公司持续布局智能化安防设备。
• 建议关注标的：海康威视、大华股份。

行业行情回顾

• 指数表现：上周上证综指下跌1.05%，沪深300指数下跌1.34%。申万电子行业指数上涨5.41%，跑赢上证综指和沪深300指数。
• 细分领域：半导体行业表现更为突出，申万半导体指数上涨7.82%。
• 图表信息：包含多个行业指数对比图，如申万电子、半导体、台湾电子、费城半导体等。

风险提示

• 消费电子需求减弱
• 半导体景气度下降
• 被动元件价格下跌
• 面板价格下降
• 5G推进不及预期
• 智能化安防设备价格较高阻碍普及进度

评级体系

声明与免责声明

• 本报告基于合法合规信息，分析结果可能受假设影响，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，对内容和观点负责。
• 本报告仅供光大证券客户使用，不构成投资建议，客户应自行承担投资风险。

附录：相关研报

• 手机供应链已见复苏，被动元件持续高景气——电子行业周报（2018.2.19-2018.2.23）
• 国产机回暖，坚守低估值电子白马——电子行业周报（2018.2.5-2018.2.9）
• iPhone一季度ASP和销量双提升，优选低估值苹果供应商——电子行业周报(2018.1.29-2018.2.2)

重要公司资讯

• 立讯精密：收购光宝相机模组部门，聚焦光学和高端产品，提升技术能力与市场份额。
• 深天马A：2017年营收增长30.51%，净利润增长41.82%，布局AMOLED与全面屏技术。
• 蓝思科技：2017年营收增长55.94%，营业利润增长177.91%，产品结构优化。
• 信维通信：2017年营收增长42.40%，营业利润增长133.36%，持续布局泛射频技术。

联系方式

• 分析师：杨明辉（执业证书编号：S0930518010002）
  电话：0755-23945524
  邮箱：yangmh@ebscn.com

• 联系人：黄浩阳
  电话：021-22169338
  邮箱：huanghaoyang@ebscn.com