20211013-宝城期货-能化早评_5页_274kb

宝城期货能化早评总结（20211013）

核心内容概述

宝城期货发布的能化早评报告分析了沪胶、原油和甲醇三个品种在短期、中期及日内走势中的表现，并结合市场基本面和宏观政策因素，对后市走势进行了预测与建议。报告指出，尽管当前市场存在诸多利多因素，但潜在的利空风险也逐渐显现，需关注市场流动性变化和供需结构的调整。

---

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

短期走势：多

中期走势：振荡

日内观点：振荡

策略参考：15000一线存在压力

核心逻辑概要：做多氛围趋浓，沪胶强势上行

利多因素：

• 拉尼娜气候导致东南亚产胶国遭遇极端天气，影响割胶和运输。
• 海运费上涨带来进口成本支撑。
• 东南亚疫情尚未有效控制，产业链中游受阻。

利空因素：

• 美国债务上限问题引发金融市场波动。
• 美联储维持宽松政策，但缩表时间提前，流动性趋紧。
• 泰国橡胶出口量增加，但国内轮胎行业开工负荷下降，需求疲软。

主导逻辑：
在全球流动性充裕的背景下，沪胶受到支撑，但随着流动性收紧，商品属性凸显，沪胶基本面偏弱，后市上涨乏力。

---

2. 原油（SC）

短期走势：多

中期走势：多

日内观点：振荡

策略参考：多单持有

核心逻辑概要：需求预期增加，原油偏强运行

利多因素：

• 荷兰、纽约、英国天然气价格大涨，推动能源价格走高。
• 美国墨西哥湾飓风导致原油产量关闭，炼厂加工受限。
• 全球经济进入滞涨期，原油价格可能维持高位。

利空因素：

• 美国债务上限问题引发市场波动。
• 美联储鹰派政策，缩表时间提前。
• 伊朗呼吁解除制裁，供应端存在不确定性。
• 北半球进入需求淡季，美国炼厂检修，库存开始累库。
• 美国可能动用紧急石油储备，缓解油价上涨压力。

主导逻辑：
当前油价上涨主要由利多因素驱动，但中期来看，原油市场供需结构可能由缺口转为过剩，头部迹象显现，需警惕后期回调风险。

---

3. 甲醇（MA）

短期走势：多

中期走势：多

日内观点：振荡

策略参考：多单持有

核心逻辑概要：煤价强势上涨，甲醇成本支撑凸显

利多因素：

• 天然气价格大涨，外部甲醇价格高位运行。
• 煤制甲醇装置亏损，推动产业链利润再分配。
• 中国煤炭进口减少，国内供给紧张，支撑甲醇成本。

利空因素：

• 煤价高位回调，对甲醇成本支撑弱化。
• 海外甲醇装置复产，港口库存开始累库。
• 政策限制银行保险资金参与甲醇投机，市场秩序趋于规范。
• 下游产品价格跟进不足，利润被压制，需求疲软。

主导逻辑：
短期甲醇价格受成本支撑维持高位振荡，中期来看，供应端偏紧与需求端恢复存在支撑，但需关注政策和市场供需变化。

---

关键信息汇总

• 沪胶：受气候、运费、疫情等多因素支撑，但基本面偏弱，后市上涨乏力。
• 原油：短期受天然气价格和飓风影响偏强，但中期面临供需结构转变和流动性收紧风险。
• 甲醇：短期受天然气和煤价支撑偏强，中期需关注海外供应恢复和下游需求跟进情况。
• 共同因素：美联储政策收紧、美国债务上限问题、全球能源市场格局变化等宏观因素对市场走势有较大影响。

---

投资策略建议

• 沪胶2201：短期可关注15000一线压力，中长期需警惕基本面支撑不足。
• 原油2111：短期可持有看多，但需关注美联储缩表和全球供需变化。
• 甲醇2201：短期维持高位振荡，中期关注成本支撑和下游需求恢复。

---

免责条款提醒

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断市场风险，必要时咨询独立投资顾问。

---

宝城期货营业部信息

营业部	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648