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格林大华期货焦煤早报总结（20211223）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏强的走势，整体供需关系偏紧，价格持续上行。但同时，市场也存在一定的下行压力，主要源于下游需求的不确定性及进口煤的补充可能。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格在短期维持震荡偏强运行。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，谨慎操作。
• 市场情绪：市场整体情绪偏乐观，部分贸易商看涨情绪浓厚。

利多因素

• 供应端收紧：
  • 主产地严格执行安全、环保及超产检查，供应受到抑制。
  • 部分国有企业因全年任务完成而开始停产，进一步减少供应。
• 事故影响：
  • 吕梁孝义地区发生事故，导致周边地区安监加严，部分煤矿产量减半。
• 下游采购积极：
  • 下游焦钢企业受冬储备库及春节因素影响，采购意愿增强。
  • 焦煤库存处于低位，促使部分焦企加大补库力度。
• 进口煤供应有限：
  • 中蒙口岸通关车辆维持在100辆附近，进口蒙煤量偏少。
  • 贸易商看涨情绪浓厚，推动价格稳中偏强。

利空因素

• 环保限产影响：
  • 下游焦钢企业在环保检查压力下，采购仍以按需为主，需求端支撑有限。
• 冬奥会限产：
  • 冬奥会相关限产政策仍在执行，对焦煤需求形成压制。
• 澳洲煤进口恢复：
  • 澳洲煤进口许可证已放开，部分已卸货的澳煤将陆续通关，可能对国内市场形成一定补充。
• 铁水产量低位：
  • 当前铁水产量处于低位，短期内可能小幅回升，但预计月底仅达到210万吨左右，对焦煤需求的向上驱动有限。

风险因素

• 政策风险：
  • 冬奥会相关政策可能持续影响下游生产。
  • 环保限产政策执行力度可能变化。
  • 粗钢压减政策对焦煤需求产生不确定性影响。
• 市场风险：
  • 蒙煤通关情况可能影响进口供应。
  • 澳煤通关进度可能对价格形成压力。

关键信息

• 供应端：主产地供应收紧，部分煤矿减产或停产。
• 需求端：下游采购积极性上升，但受环保及限产政策影响，需求增长有限。
• 进口情况：蒙煤进口量少，澳煤进口恢复但短期内影响不大。
• 价格预期：短期内价格偏强，但需关注政策及需求变化带来的风险。

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