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塑料市场总结（2025年6月10日）

核心内容

本报告对塑料市场进行了综合分析，指出当前市场处于震荡运行状态，主要受供需关系、库存变化及国际形势影响。报告从策略分析、期现行情和基本面跟踪三个维度展开，为投资者提供了市场判断和操作建议。

策略分析

• 操作建议：反弹后逢高做空。
• 供应端：中海壳牌二期LLDPE等检修装置逐步重启，塑料开工率上升至85.5%，处于中性水平。
• 需求端：PE下游开工率环比下降0.16个百分点至39.14%，整体仍处于近年同期偏低水平。
• 库存情况：端午假期期间石化企业累库较多，当前石化库存处于近年同期偏高水平。
• 外部因素：美国加征关税对塑料下游制品出口不利，同时聚乙烯上游乙烷进口受限。此外，加拿大野火影响原油生产，俄乌冲突持续，但中美同意落实经贸会谈成果，市场风险偏好有所回升，商品情绪好转。

期现行情

期货市场

• 塑料2509合约：整体呈现减仓震荡运行态势。
• 价格区间：最低价7049元/吨，最高价7139元/吨，最终收盘于7106元/吨。
• 技术位置：收盘价位于60日均线下方，涨幅为0.38%。
• 持仓变化：持仓量减少14408手至530962手。

现货市场

• PE现货市场：价格涨跌互现，涨跌幅在-50至+50元/吨之间。
• LLDPE：报价7030-7490元/吨。
• LDPE：报价8980-9580元/吨。
• HDPE：报价7520-8050元/吨。

基本面跟踪

供应端

• 中海壳牌二期LLDPE等检修装置重启，带动塑料开工率回升至85.5%，处于中性水平。
• 山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性装置已量产，新增产能对市场供应有一定支撑。

需求端

• PE下游开工率下降，农膜进入淡季，订单稳定，但包装膜需求略有回升。
• 整体PE下游需求仍偏弱，新单跟进缓慢，消费淡季导致下游观望情绪增加。

库存情况

• 石化早库在6月6日当周环比下降1.5万吨至85.5万吨，但端午假期期间累库16万吨，达到89万吨，处于近年同期偏高水平。
• 农膜原料库存继续下降，反映下游需求疲软。

原料端

• 原油价格：布伦特原油08合约上涨至67美元/桶。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格维持在850美元/吨，东南亚乙烯价格维持在780美元/吨，价格环比持平。

市场展望

• 当前塑料市场整体处于低位震荡状态，短期内缺乏明显趋势。
• 随着中美经贸会谈成果落实，市场情绪有所改善，但需求端仍偏弱，库存压力较大。
• 供应端逐步恢复，但新增产能对市场影响有限，短期内难以扭转供需失衡局面。
• 建议投资者关注库存变化及下游需求动向，逢高做空策略或可考虑。

风险提示

• 市场存在较大波动性，投资需谨慎。
• 外部政策和地缘政治因素可能对市场产生较大影响。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167
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