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塑料震荡运行分析

【策略分析】

• 供应与需求：PED 下游开工率环比上升 0.76 个百分点至 40.30%，农膜逐步进入旺季，订单增加，需求略有改善。供应方面，吉林石化 HDPE 新产能即将投产，但整体开工率维持在中性偏低水平。石化库存处于近年同期中性水平。
• 地缘政治与原油：中东地缘风险升温，原油价格反弹。原料端乙烯价格环比持平，成本端支撑力度有限。
• 政策预期：虽有反内卷政策预期，但尚未落地，短期对市场提振作用有限。
• 价格预期：塑料震荡运行，下方空间有限，重点关注期货价格在7200元/吨附近的支撑。

【期现行情】

• 期货：塑料2601合约增仓震荡，最低7196元/吨，最高7240元/吨，收盘7209元/吨。持仓量增加，均在60日均线以下。
• 现货：PE现货涨跌互现，LLDPE、LDPE、HDPE 各类牌号价格区间调整。

【基本面跟踪】

• 供需动态：PE下游开工率环比上行，但整体仍偏低。农膜旺季初启，需求逐步好转，但反内卷政策尚未落实，需警惕供需失衡风险。
• 原料与库存：布伦特原油上涨至67美元/桶，乙烯价格环比持平。石化库存降幅有限，整体去库缓慢。
• 技术与风险：当前价格运行在震荡区间内，下方支撑较强，但需关注新增产能释放节奏和政策落地时间。