20260309-方正证券-首席早参|市场或迎修复行情,关注3方向投资机会_3页_319kb

茵席早参总结

核心观点

• A股市场在3月两会政策落地前，预计维持乐观情绪，整体展现较强韧性。
• 市场或将迎来持续修复，重点配置方向包括：
  • 新质生产力：人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域。
  • 反内卷：制造业、资源板块盈利修复，如有色、化工、农产品等。
  • 内需消费：在扩大内需政策导向下，消费板块迎来布局窗口，如医药、食品、白酒等。

市场复盘

• 上周全球资本市场因地缘冲突升级与宏观政策博弈出现剧烈震荡。
• A股与港股主要指数普遍收跌，呈现“指数下跌、个股分化、板块轮动加速”的格局。
• 后半周成交量萎缩，显示投资者观望情绪浓厚。
• 上证指数下跌0.93%，宽基指数相对抗跌，而科创50下跌4.95%，高估值科技股承压。
• 资源品与高股息板块领涨，石油石化、煤炭、公用事业等成为资金避风港，主要受益于全球通胀预期回升及“HALO”资产（重资产、低淘汰）的重新定价。
• 科技成长板块（如传媒、计算机、有色金属）跌幅较大，原因包括：
  • 全球避险情绪升温导致高估值板块承压；
  • 市场担忧中东资本可能削减对美AI领域的投资，影响全球AI产业链情绪。

热点点评

1、央行行长潘功胜：灵活高效运用降准降息等货币政策工具

• 2026年央行将实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具。
• 1月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率处于历史低位。
• 目标是使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格水平的预期目标相匹配。

2、国家发改委：设立国家级并购基金，引导撬动资金超1万亿元

• 国家发改委将联合财政部、人民银行等设立国家级并购基金。
• 预计撬动资金超1万亿元，推动“十五五”规划109项重大工程，投资超7万亿元。
• 重点支持服务业、人工智能、北斗等产业发展，激发民间投资活力，推动国企与民企共同发力。

后市策略

• 短期策略：美伊局势升级将影响全球权益资产的风险偏好，但A股在历史经验中通常在短期调整后反弹。
• 两会效应：A股存在“两会效应”，近15年数据显示：
  • 会前20个交易日多数上涨，胜率81%，平均涨幅2.40%；
  • 会中5个交易日胜率下降至50%；
  • 会后5个交易日胜率提升至75%，20个交易日平均涨幅达2.44%。
• 两会前后，A股市场将围绕政策热点与产业主线进行资金博弈，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。
• 中长期展望：2026年政府工作报告及“十五五”规划纲要将为A股市场提供清晰的投资蓝图，有助于市场长期稳健运行。

配置机会

• 新质生产力：人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域。
• 反内卷：供需结构优化与价格回升预期带动制造业、资源板块盈利修复，如有色、化工、农产品等。
• 内需消费：在扩大内需政策推动下，医药、食品、白酒等消费板块迎来布局窗口。

其他信息

• 段少崴为方正证券首席投资顾问，央视二套《正点财经》常驻嘉宾，执业证号S1220619040023。
• 文档附带二维码，引导用户查看产品专区及开户流程，强调方正证券作为大券商的品质与服务优势。
• 文档包含免责声明，强调内容仅作为参考，不构成投资建议，不承诺获利，不承担损失责任。

注：本文为市场分析摘要，内容基于公开资料整理，仅供参考。