20240207-东证期货-综合晨报_中央汇金扩大ETF增持范围_EIA上调全球需求增速预期_18页_637kb

上海东证期货综合晨报总结（2024-02-07）

短期市场观点

指数方面：

• 中央汇金扩大ETF增持范围，推动A股大幅反弹，成交额超9000亿，主要指数涨幅均超2%。
• 期货市场风险偏好可能在节前有所提升，但基本面改善节奏偏慢，多单暂不宜激进，建议观望；建议以大盘配置为主，注意套保。
• 银行风险事件仍存扰动，但引发的降息预期对债市形成部分利好，现券收益率下行，但节前资金面影响仍难改曲线平坦化趋势，短端表现强于中长端。

商品方面：

• 黑色金属：
  • 螺纹/热卷、铁矿石、锌建议紧贴供需节奏变化与政策加码，铁矿库存低但炼厂开工不足，短空逻辑仍在；节前建议轻仓，关注节后需求启动和进一步累库压力。
• 有色金属：
  工业硅、碳酸锂、铜、镍、铝等建议观望过节，节后关注需求现象驱动。
  • 铜、铝因情绪升温暂顶多空，铜库存去化节奏快于市场预期，但政策等待阶段不宜激进，建议轻仓观望。
  • 工业硅库存累积短期承压，氧化铝、铝价弱，建议观望。
• 能源化工：
  原油需求预期温和上修，库存还处于去库周期，建议震荡操作。
  聚烯烃跟随股市反弹上涨，库存累积带来一定空头逻辑，但增量有限，建议短空策略谨慎，观望为主。
  纸浆库存报冷清，基差预期不确定，建议观望。
  溴化苯、甲醇、PTA供需矛盾有待节后验证，建议观望。
• 农产品：
  豆粕出口预期下调预期偏差，短期难有起色；棕榈油库存高仍将继续去库，叠加强基本面支撑，但短线走势多空因素同频，建议谨慎参与。
• 航运:
  红海绕行导致运价抬升，整体仍是震荡偏强结构，建议注意短线波动节奏，节前谨慎，节后关注布林带上轨压力。

投资要点

节前以观望为主，节奏上重视策略性套利；题材炒作进入休整期，防御性配置或将带来稳态收益；事件驱动性行情暂告一段落，市场情绪快速轮动，建议关注潜在政策预期变化与跨月资金扰动。