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• 投资咨询资格与联系信息
  • 广发期货研究所持有证监许可【2011】1292号资格。
  • 张晓珍（Z0003135）、周敏波（Z0010559）、朱迪（Z0015979）等为各组负责人，联系方式见原文。

• 股指期货
  市场表现：上证指数收涨0.73%，深成指涨1.78%，“三证”全线飘红，资金面放量1000亿元。
  操作建议：短期观望，AI反内卷推动顺周期板块，或布局看跌期权牛市价差。

• 国债期货
  市场表现：期债全线收跌，30年期主力合约跌0.26%。
  基本面：社融数据边际转暖，社融存量同比增8.5%，宽货币预期未发酵。
  操作建议：期债底部夯实，逢回调做多。

• 贵金属
  市场表现：国际金价收跌0.58%，黄金结束四连涨；白银跌1.95%。
  后市展望：美国政府结束关门冲击或缓解，美联储官员对降息谨慎，黄金中枢仍支撑偏强，非美风险事件频发或提振需求。
  操作建议：黄金暂观望，白银可逢高接跌。

• 集运欧线
  运价：SCFIS欧线指数环比涨24.5%，主力合约EC震荡。
  基本面：总运力增长7.34%，需求滞涨PMI分板块分化，短期区间操作。

• 有色金属
  • 铜：主导逻辑为：流动性缓释+生物柴油政策驱动，LME与COMEX铜价分层，电解铜产量下降或支撑利好兑现。多铜单边建议区间86500-88000。
  • 铝：宏观驱动强于基本面，资金推动主逻辑上涨，短线建议22000关键点位附近操作。
  • 锌、锡、镍：基本面趋强震荡，受冶炼厂利润挤压产量或限制涨幅，操作区间需关注宏观央行动向。
  • 不锈钢：热卷表需疲软，仓单去库支撑。
  • 碳酸锂、多晶硅、工业硅：供应压力缓解但需求增量有限，维持震荡区间操作。

• 黑色金属
  钢材热卷：盘面若回落，建议“多焦煤空卷套利”。
  铁矿石、焦煤焦炭：焦煤投机属性强，焦炭仍有提涨预期，需关注供需平衡节奏。

• 农产品
  粕类、豆粕、生猪：豆库存高企、猪价成本支撑，黄箱短期建议“3-7月反套”。
  玉米、白糖、棉花：政策收储+进口配额，原糖遇冷震荡。
  鸡蛋、红枣、苹果：继续区间震荡，库存变化或引导落地。
  **合计多为震荡、宽幅震荡，建议单边少量或套利为主。

• 能源化工
  PTA、乙二醇、PX：PX和PTA国内供需若同步改善或带动加工费压缩；短期建议关注山东新能源协会报名反套。
  苯乙烯、短纤：苯乙烯库存去库，关注下游EPS保价减速；PX跌后反弹空间有限。

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