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格林大华期货橡胶早报（20230817）

品种观点

近期人民币汇率贬值，导致进口贸易利润压缩，进口商补货情绪减弱。虽然海外新胶增量不及预期，但国内高库存压力限制了胶价回升空间。终端需求逐步转弱，市场等待政策利好释放。目前深浅色胶供应增加，需求疲软，资金博弈逐步结束，回归现货市场逻辑主导。预计橡胶价格震荡走弱。

利多因素

供应方面

全球天然橡胶主产区降雨量恢复至正常水平，东南亚未来一周降雨增量将对割胶工作形成一定支撑。

需求方面

轮胎企业产能利用率预计维持稳定，外贸订单和部分内销规格的缺货仍能支撑企业排产积极性，对需求形成支撑。

利空因素

青岛地区天然橡胶库存高位运行，保税及一般贸易库存环比有所减少，但总体库存仍处于历史较高水平，对胶价形成压力。

风险因素

需关注美联储加息进程、下游需求变化、以及国内外主产区天气情况的变化。

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