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养殖产业周报总结

核心内容

本周养殖板块整体表现分化，生猪涨幅最大，油脂跌幅最显著。价格变化主要受供需关系及国际宏观环境影响，国内原料市场亦跟随国际商品走势下行。

主要观点

1. 板块价格表现

• 生猪指数：过去一周上涨0.76%，过去一个月上涨3.15%，年初至今上涨31.23%。
• 鸡蛋指数：过去一周下跌1.71%，过去一个月下跌2.23%，年初至今上涨12.72%。
• 玉米指数：过去一周下跌4.16%，过去一个月下跌4.20%，年初至今上涨5.33%。
• 豆一指数：过去一周下跌4.82%，过去一个月下跌5.65%，年初至今上涨0.17%。
• 豆粕指数：过去一周下跌9.68%，过去一个月下跌9.76%，年初至今上涨16.56%。
• 菜粕指数：过去一周下跌11.88%，过去一个月下跌12.81%，年初至今上涨5.16%。
• 豆二指数：过去一周下跌12.19%，过去一个月下跌12.89%，年初至今上涨15.35%。
• 豆油指数：过去一周下跌12.61%，过去一个月下跌13.60%，年初至今上涨14.13%。
• 菜油指数：过去一周下跌13.97%，过去一个月下跌16.15%，年初至今下跌4.23%。
• 棕榈油指数：过去一周下跌15.00%，过去一个月下跌21.90%，年初至今上涨6.99%。

2. 板块投资机会

• 生猪价格持续上涨，进入周期上行阶段，预计7月出栏减少，消费好转将支撑价格。
• 鸡蛋价格处于季节性低点，但受饲料成本支撑，短期震荡，远期仍有上涨预期。
• 油脂板块受国际宏观影响较大，印尼出口政策及南美减产对棕榈油影响较大。
• 大豆和豆粕价格受国际成本端影响显著，国内需求季节性走强，后期供需或逐步改善。

关键信息

生猪

• 价格：本周全国生猪出栏均价16.88元/公斤，周涨幅4.91%，月涨幅7.79%。
• 供给：母猪存栏环比上涨0.36%，淘汰率较去年6月高峰下降8.12%，出栏体重增加。
• 需求：日均屠宰量下降1.27%，消费疲软，但猪价上涨支撑。
• 策略：短期震荡，关注7月出栏量及消费情况。

鸡蛋

• 价格：主产区均价4.29元/斤，主销区均价4.52元/斤，周涨幅0.47%和3.91%。
• 供给：在产蛋鸡存栏小幅增加，但整体仍处于历史低位。
• 需求：受梅雨季节影响，市场需求疲软，终端采购谨慎。
• 策略：短期震荡，关注鸡苗补栏及饲料成本。

大豆

• 价格：美豆主力合约下跌7.27%，受国际宏观和天气影响。
• 供给：美豆优良率68%，低于上周，南美旧作供应大幅下降。
• 需求：国内大豆进口季节性走强，但同比略有下降。
• 策略：关注USDA报告和产区天气，预计后期供需逐步改善。

豆粕

• 价格：主力合约下跌9.67%，受国际成本端影响。
• 供给：国内进口量增加，但同比仍偏弱。
• 需求：压榨和提货量环比上升，但同比偏弱。
• 策略：短期震荡，后期供需逐步改善。

玉米

• 价格：跟随商品市场下跌，但跌幅不大。
• 供给：国内库存逐步消化，新一季种植面积下降。
• 需求：进口和小麦拍卖对市场支撑明显。
• 策略：短期偏多配置，关注新季天气和进口情况。

研究员简介

• 王真军：招商期货研究所所长助理，兼农产品团队负责人，中南大学数理金融硕士。
• 曾就职于国内某大型现货企业，负责期货套期保值工作。
• 具有系统化的商品投研框架，熟悉商品定价和投资策略。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
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