20260104-信达证券-26年元旦假期点评_免税_景区表现靓丽_11页_735kb

2026年元旦假期旅游与消费市场点评总结

核心内容概述

2026年元旦假期期间，中国国内旅游市场整体呈现回暖态势，出游人数和消费金额均较2024年元旦假期有所增长，恢复至2019年同期的较高水平。同时，免税行业、景区接待人数以及跨境出行需求均表现出强劲的增长，反映出消费者信心的回升和旅游消费的活跃。此外，重点商圈的消费活力也显著增强，为零售行业带来积极影响。

主要观点

国内旅游表现

• 出游人数与消费增长：2026年元旦假期，全国国内出游1.42亿人次，较2024年元旦假期增长5.2%，恢复至2019年同期的115%；国内出游总花费达847.89亿元，同比增长6.3%，恢复至112%；人均消费597元，同比增长1.1%，恢复至97%。
• 交通方式增长显著：由于2025年元旦假期仅1天，对比2024年元旦假期，水路与公路营业性客运量分别增长32%和30%，增幅明显。

景区表现

• 热门景区客流激增：黄山、长白山、丹霞山等山岳类景区客流增长显著，分别较2024年元旦假期增长76%、66%、81%；峨眉山、九寨沟等景区亦有双位数增长。
• “新年登高”热潮：受雪景影响，“新年登高”传统活动成为热门，山岳类景区门票预订量同比增长超150%。

免税行业增长

• 海南离岛免税表现亮眼：2026年元旦假期，海南离岛免税商品销售44.2万件，同比增长52.4%；购物人数8.35万人次，同比增长60.6%；购物金额7.12亿元，同比增长128.9%。
• 三亚免税销售额高增：三亚免税销售额达4.8亿元，同比增长111.5%，成为免税行业的亮点。

出入境游增长

• 跨境出行需求提升：2026年元旦假期，中外人员出入境达661.5万人次，日均220.5万人次，同比增长28.6%；较2024年元旦假期增长27.7%。
• 入境游保持强劲：入境游门票预订量同比增长110%，入境体验型玩乐产品预订量增长超30倍，主要客源地包括中国香港、马来西亚、泰国、新加坡、韩国等。
• 拼假带动出境游热度：在“请3休8”政策的推动下，出境游热度显著提升，四大热门主题包括“海岛过盛夏”“免签国说走就走”“南半球拥抱暖阳”“北欧追极光”。

零售市场表现

• 北京重点商圈消费活跃：北京各百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态累计销售额达40.4亿元，日均同比增长16.3%；专业专卖店、百货、超市、餐饮、电商分别日均增长85%、41.3%、4.8%、4.6%、1.1%。
• 重百表现亮眼：重庆百货元旦假期累计销售6.35亿元，同比增长3.8%，其中百货业态销售额达1.92亿元，创历史新高。

关键信息

• 出游人数与消费恢复情况：全国国内出游恢复至2019年同期的115%，人均消费恢复至97%。
• 交通方式增长情况：水路与公路营业性客运量增长显著，分别达32%和30%。
• 景区增长数据：黄山、长白山、丹霞山、峨眉山、九寨沟等景区客流均有显著增长，其中丹霞山增长最快（81%）。
• 免税增长数据：海南离岛免税销售增长超128%，三亚免税销售额增长111.5%。
• 出入境游增长：跨境出行人数同比增长28.6%，内地游客访港达51.1万人次，同比增长17.7%。
• 北京商圈消费：重点商圈客流量达2822.6万人次，专业专卖店日均增长85%，百货日均增长41.3%。
• 重百表现：重庆百货元旦假期销售增长3.8%，百货业态销售额创历史新高。

投资建议

社服领域

• 重点关注出行链：包括酒店（如首旅酒店、锦江酒店）、景区（如三峡旅游、黄山旅游、峨眉山A）、OTA（如携程集团-S）等。
• 理由：元旦假期出游人数与消费恢复较好，景区和交通需求显著增长，为相关企业带来业绩提升。

零售领域

• 重点关注免税与零售百货：包括中国中免、王府井、珠免集团、重庆百货、合百集团、杭州解百等。
• 理由：免税行业受益于政策红利与旅游旺季，零售百货在重点商圈表现活跃，消费潜力较大。

风险提示

1. 宏观经济变化风险：若经济下行，可能影响居民消费意愿和支付能力，进而影响旅游与消费支出。
2. 恶劣天气影响：极端天气可能对景区游客人数产生负面影响。
3. 新拓展项目风险：新项目游客人数爬坡不及预期，可能影响盈利能力。
4. 行业竞争与渠道分流风险：线上电商、直播、即时零售对百货与超市形成冲击，免税与有税渠道间的竞争也可能带来利润率波动。

研究团队简介

• 范欣悦：信达证券商社行业首席分析师，CFA，曾任职于中泰证券、中银国际证券，团队曾获新财富奖项。
• 陆亚宁：美国伊利诺伊大学香槟分校经济学硕士，具备4年以上新消费行业研究经验，2025年加入信达证券研究所。

投资建议评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数，时间段为报告发布之日起6个月内。

免责声明

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