20250615-安粮期货-沪铜期货周报_综述_沪铜围绕均线系统扰动_5页_663kb

安粮期货沪铜期货周报（20250616-0622）

• 综述：本周建议关注铜价围绕均线系统扰动态势。
• 逻辑要点：
  1. 库存：周环比全球去库0.88万吨，SHFE、LME库存分别维持低位；COMEX库存延续累积，全球库存调整趋势未根本改变。
  2. 利润：冶炼利润为负，TC二次探底或接近底部，冶炼端成本压力显著；硫酸价格维持偏强趋势。
  3. 基差结构：现货升水下降，进口溢价回落；近远月价差维持负向排列，动能结构未改善。
  4. 技术面：铜价冲击均线缺口后震荡运行；年/季K线显示高位压力显著，8万关口构成泡沫区边界。
• 周度建议：以7.8万元/吨为核心防御线，暂观望；考虑淘汰区（7万元附近）机会，规避8万元泡沫区。
• 结论：空头主导阶段延续，战役层面波动性强，需等待关键价格突破或区间转折信号展开交易。