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国富期货早间看点总结（2024年12月20日）

核心内容

本报告汇总了近期国际及国内市场的重要信息，涵盖期货市场行情、现货行情、天气与产量、供需数据、宏观政策、资金流向及套利机会等方面，为投资者提供市场分析和决策参考。

一、隔夜行情

二、现货行情

DCE棕榈油

DCE豆油

DCE豆粕

三、重要基本面信息

产区天气

1. 巴西：本周后半段有分散或局部阵雨，气温接近正常，有利大豆开花、灌浆。
2. 阿根廷：本周末和下周初可能有降水，但分布不均，部分干旱地区可能受益。
3. 马来西亚：5个州降雨持续至12月22日。
4. 美国：2024年11月-2025年1月拉尼娜条件概率为59%，强拉尼娜概率极低。

国际供需

1. 印尼：将毛棕油专项税从7.5%提高至10%，同时计划于2025年1月实施B40生物柴油计划。
2. 印度：暂停主要农产品衍生品合约交易延长至2025年1月，旨在遏制食品通胀。
3. USDA出口销售：
   • 大豆：当周净增142.42万吨，符合预期。
   • 豆粕：当周净增26.16万吨，符合预期。
   • 豆油：当周净增0.63万吨，符合预期。
4. 巴西产量：圣卡塔琳娜州2024/25年度大豆产量预计为317.1万吨，较上一年度增长5.8%。
5. 阿根廷产量：2024/25年度大豆产量上调100万吨至5200万吨，符合市场预期。
6. 巴西锈病：与上年相比，病例减少79%，对产量影响较小。
7. 欧盟压榨：11月油籽压榨量为320万吨，环比略降1.4%。
8. 运价指数：波罗的海干散货运价指数下跌至17个月最低水平，受海岬型船和超灵便型船运价拖累。

国内供需

1. 12月19日成交：豆油成交33200吨，棕榈油成交6500吨，总成交39700吨，环比增加52.69%。
2. 豆粕成交：全国主要油厂豆粕成交12.52万吨，环比减少2.88万吨。
3. 油厂开机率：全国动态全样本油厂开机率小幅上升至52.73%。
4. 饲料产量：2024年11月全国工业饲料产量2710万吨，环比下降1.2%，同比下降2.7%。
5. 农产品价格：12月19日“农产品批发价格200指数”为121.12，比昨天上升0.28个点。

四、宏观要闻

国际要闻

1. 美联储利率预期：明年1月维持利率不变概率为91.4%，降息25个基点概率为8.6%。
2. 失业数据：上周初请失业金人数为22万人，低于预期。
3. 经济数据：美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值2.2%，实际GDP环比升3.1%。
4. 制造业指数：12月费城联储制造业指数为-16.4，预期为3，前值为-5.5。

国内要闻

1. 汇率：12月19日美元/人民币报7.1911，上调31点。
2. 央行操作：开展806亿元7天期逆回购操作，净投放145亿元。

五、重点资讯解析

1. 马来西亚棕榈油供需：11月期末库存减少2.6%，产量略低于预期，出口略低于机构预期，报告影响中性略空。
2. USDA供需报告：本次报告调整有限，大部分符合市场预期，美豆供应宽松，南美产量前景良好，对美豆盘面压制。

六、资金流向

• 2024年12月19日，期货市场资金净流入57.63亿元。
• 商品期货资金净流出40.05亿元，其中农产品期货净流出23.5亿元。
• 股指期货资金净流入97.67亿元。

七、套利跟踪

• 5-9价差：显示油脂油料相关品种存在套利机会。
• 豆油粕比价：反映豆油与豆粕的相对价格关系。
• 玉米/豆粕比价：显示玉米与豆粕的相对价格关系。
• 标准仓单质押冲抵保证金业务：可降低正向套利交易成本，提升资金效率。

八、风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。
• 未经国富期货书面许可，不得翻版、复制和刊发。