【中国银河】汽车-华为、小米新品相继亮相-智能汽车市场迎新格局重塑_40页_1mb

中国银河证券2023年11月智能汽车市场分析报告核心内容总结：

1. 市场发展概况
   2023年前三季度乘用车销量同比增长673%，新能源渗透率达33.04%。新能源乘用车销量同比增长3729%，预计年末单月渗透率将突破35%。L2级以上智能驾驶渗透率快速提升，新能源车成为主要载体，1-8月搭载率分别达384%和95%。

2. 智能汽车发展趋势
   高级别智能驾驶（L3/L4）进入商业化快车道，新规试点推动行业发展。NOA（导航辅助驾驶）功能渗透率持续提升，但城市NOA仍存在技术安全疑虑。智能座舱向移动生活空间演进，30万元以上车型渗透率超70%，10-30万元价格带将成为渗透率增长核心动力。多屏化、大屏化趋势明显，副驾娱乐屏等配置提升产品吸引力。

3. 爆款车型打造要素
   需把握细分市场定位，注重性价比与智能化配置。A00/A0级车型月销2万以上、A级车型月销15万以上、B级以上车型月销8万以上可定义为爆款。比亚迪元PLUS等车型通过品牌效应带动销量，小鹏G6和智己LS6凭借价格优势（较竞品低3-5万元）及智能驾驶系统实现销量反转。

4. 华为小米新品影响
   华为问界M7搭载ADS2.0智驾系统，首月大定突破10万台；奇瑞智界S7首搭无人代客泊车功能。小米SU7预计2024年上半年上市，首年目标10万辆。两者均通过智能驾驶技术突破和渠道优势（华为终端门店、小米庞大用户群体）重塑市场竞争格局。

5. 市场结构变化
   新能源汽车渗透率持续提升，但市场结构仍存在差异：新能源中端产品占比低于燃油车，A级车渗透率低于平均水平，插混或成主要增长动力。MPV市场新能源渗透率较低，但具备快速扩容潜力。B+级纯电SUV市场集中度较高（CR5达78.76%），智能化功能竞争将加剧。

6. 投资建议
   重点推荐比亚迪、理想汽车、吉利汽车等具备市场优势的车企，以及与华为深度合作的长安汽车、赛力斯、江淮汽车。建议关注智能驾驶技术领先企业及智能座舱渗透率提升带来的增长机会。

7. 风险提示
   需警惕新能源销量增长不及预期、智能驾驶技术发展滞后、行业价格战加剧等风险。政策落地效果、技术成熟度、市场竞争格局变化可能影响行业发展节奏。