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天然橡胶期货周报总结（2021年8月6日）

一、核心内容

1. 市场价格走势

2. 基差与价差变化

• 沪胶基差：截至8月5日，沪胶基差为-235元/吨，较上周+85元/吨。
• 20号胶基差：截至8月5日，20号胶基差为15元/吨，较上周+88元/吨。
• 全乳胶与越南3L价差：截至8月6日，价差为+350元/吨，较上周+100元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：截至8月6日，价差为4205元/吨，较上周-275元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：截至8月6日，价差为-50元/吨，较上周+675元/吨。

二、主要观点

1. 供应端分析

• 东南亚疫情：东南亚主要产胶国疫情形势严峻，印尼局部地区限产，马来西亚船期延迟，导致泰标供给偏紧。
• 库存变化：中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.83%，环比跌幅收窄；浅色胶库存小涨，主要因越南3L到港增多，但需关注后期越南疫情对发货的影响。

2. 需求端分析

• 国内开工率：国内轮胎厂开工率环比上涨，前期检修厂家逐步恢复，对整体开工率形成支撑。
• 外销订单：海外疫情导致部分工厂关停，外销订单量有所增加，形成利好。
• 运输阻力：运输问题仍对出货造成一定阻力，影响需求释放。

3. 市场策略建议

• 短期策略：Ru2201合约期价上破前期阻力，短期建议采取震荡偏多思路对待。

三、关键信息

• 价格趋势：沪胶和20号胶本周均上涨，但涨幅不一，反映市场对供需变化的不同预期。
• 库存动态：中国天然橡胶社会库存小幅下降，但浅色胶库存因越南3L到港增多而上升。
• 开工率提升：国内轮胎厂开工率环比上升，表明需求有所回暖。
• 进口利润：截至8月5日，天然橡胶进口利润为-2419.46元/吨，较上周+70元/吨，显示进口成本有所下降。

四、附图与数据来源

• 图1：国内天然橡胶市场价，数据来源：隆众石化、瑞达期货研究院。
• 图2：云南胶水收购价，数据来源：WIND、瑞达期货研究院。
• 图3：海南新鲜胶乳收购价，数据来源：WIND、瑞达期货研究院。
• 图4：沪胶期价与仓单走势对比，数据来源：WIND、瑞达期货研究院。
• 图5：轮胎厂开工率，数据来源：WIND、瑞达期货研究院。
• 图6：天然橡胶进口利润，数据来源：WIND、瑞达期货研究院。

五、免责声明

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