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不锈钢日度报告总结

核心内容

截至4月11日收市，不锈钢主力合约SS2505表现如下：

• 开盘价：12750点
• 最高价：12790点
• 最低价：12605点
• 收盘价：12765点
• 涨幅：+10点，涨幅为0.08%
• 振幅：1.46%
• 成交量：减少16891手至12.2万手
• 持仓量：增加8110手至11.9万手
• 资金流动：资金流出9201万，沉淀资金6.15亿
• 仓单变化：上期所不锈钢仓单为195991吨，较上一日减少2713吨
• 持仓排名：前20席期商多单总计33178手，较上日减少3969手；空单总计37222手，较上日减少4001手
• 基差：665元/吨，较上日走缩85元/吨

主要观点

1. 市场走势

不锈钢主力合约在4月11日小幅上涨，涨幅为0.08%，整体走势较为平稳。尽管市场情绪整体偏弱，但原料端的支撑使得价格未出现大幅下跌。

2. 原料端支撑

• 粗钢排产：2025年4月国内43家不锈钢厂粗钢排产达353.14万吨，月环比增加0.55%，处于历史高位。
• 铬矿价格：青山4月钢招出台后，铬矿价格持续上涨，天津港南非40%-42%精粉散货现货价格从55.5元/吨度涨至62元/吨。
• 铬铁报价：铬矿高价与粗钢产量增加支撑了铬铁报价，对不锈钢价格形成一定支撑。

3. 宏观与市场环境

• 关税政策影响：美国近期推行的关税政策对国内不锈钢行业造成冲击，出口订单受限，中小型制品企业利润空间受到压缩。
• 市场情绪：下游及终端市场观望情绪较浓，现货出货缓慢，市场整体缺乏明确方向。
• 不确定性：未来不锈钢价格走势仍充满不确定性，需密切关注关税政策变化及全球经济形势对不锈钢需求的影响。

4. 资金与持仓动态

• 资金流动：当日资金流出9201万，沉淀资金6.15亿，显示市场资金态度较为谨慎。
• 持仓变化：主力合约持仓量增加，表明市场参与者对后市仍有一定预期，但多空双方均有所减仓，显示观望情绪。

关键信息

• 短期支撑：原料端铬矿价格攀升，支撑不锈钢价格。
• 出口压力：美国关税政策限制出口，影响企业利润。
• 市场情绪：下游及终端市场情绪偏弱，现货出货缓慢。
• 持仓与资金：持仓量上升，但资金流出，反映市场参与者态度分化。
• 基差变化：基差走缩，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小。

图文说明

• 图1：不锈钢主力合约走势（4月11日）
  • 图片来源：文华财经行情软件
  • 展示了SS2505合约当日的价格波动情况，有助于理解市场短期走势。

风险揭示

本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于信息参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料、第三方数据或实地调研，可能存在信息不完整或偏差，因此不保证其真实性、准确性或完整性。使用本报告内容所导致的任何损失，国金期货不承担任何责任。

字数：约990字