20260515-东吴证券-_东吴晨报0515_行业_计算机_4页_904kb

东吴晨报0515 - 计算机行业总结

核心内容

阿里巴巴在人工智能领域进行全面战略升级，确立AI为未来十年的核心增长引擎，重点布局AI重构商业生态、AI云商业化和全栈技术闭环，目标是构建超级人工智能（ASI）体系。该战略涵盖从底层芯片、模型训练、平台服务到应用场景的完整生态链。

主要观点

• AI战略定位：阿里巴巴将AI视为商业操作系统，构建“AI重构自有商业生态、AI云成为商业化主轴、全栈自主可控技术构建护城河”的三大核心锚点。
• 技术布局：阿里云整合芯片、网络、存储、数据库、容器、模型服务和Agent平台，打造AI时代基础设施体系；平头哥构建覆盖训练、推理、云端和端侧的芯片矩阵，推动算力发展。
• 开源与生态：千问大模型坚持开源路线，致力于成为“AI时代的Android”，与阿里云生态深度整合，提升AI应用的可扩展性与兼容性。
• 商业化路径：AI商业化分为ToB和ToC双线推进。ToB以阿里云、百炼、钉钉和悟空为核心，构建企业级AI落地体系；ToC通过千问App连接淘宝、高德、支付宝等生态业务，推动自然语言交互向消费场景转化。
• 投资建议：关注四大受益方向：阿里AI应用、阿里系算力基础设施、算力租赁、阿福健康大模型相关医疗AI。

关键信息

• AI商业化阶段：当前处于AI自主行动规模化落地阶段，未来将向自我迭代发展。
• 算力投入：2024年9月至2025年9月，阿里已投入约1200亿元用于AI基础设施建设，计划2026-2028年投入至少3800亿元。
• 组织架构调整：形成“通义实验室+阿里云智能+平头哥半导体”的“通云哥”协同架构，实现全链路闭环。
• 产品与平台：魔搭ModelScope服务个人开发者，阿里云百炼面向企业提供模型调用、智能体编排、知识库构建、训练部署等能力。
• 风险提示：包括市场竞争加剧、供应链波动、核心业务波动、监管合规和技术迭代不及预期等风险。

投资受益方向

法律声明

本订阅号内容仅面向专业投资者，非专业投资者请勿订阅。内容基于东吴证券研究所已发布的研究报告，不构成投资建议，使用本内容可能产生风险，东吴证券不承担相关责任。

最新金股组合（部分）

注：市值与PE数据截至2026年4月30日，港股市值以港币计算，汇率为1.147，盈利预测来自东吴证券研究所。