20220728-国金证券-麒麟电池_结构改变带来材料机遇_37页_25mb

报告摘要

麒麟电池通过结构创新，对电池热管理系统进行优化，带来一系列材料领域的投资机遇，包括水冷板、导热球铝、LIFSI、聚氨酯、气凝胶和绝缘材料等。

水冷板：麒麟电池将水冷板从电芯底部调整至电芯之间，提高了其隔热、缓冲和水冷性能，单车使用量和价值量有望提升。预计2025年国内液冷板市场规模接近70亿元，年复合增长率超35%。
导热球铝：随着新能源车放量和电池结构升级，导热球铝需求快速增长。2021年全球市场规模为1.7亿美元，预计2028年将达4.2亿美元，年复合增长率13.9%。2025年全球纯电动车用导热球铝需求预计达6.7万吨。
LIFSI：作为新型锂盐，LIFSI具有高电导率、热稳定性、耐水解和抑制电池胀气等优势，随着生产工艺成熟，成本将下降。预计2025年LIFSI需求为6.6-9.3万吨。
聚氨酯：在动力电池中应用广泛，用于缓冲、密封和隔热，满足电池安全需求。汇得科技在聚氨酯泡沫灌封胶领域取得专利，预计2025年新能源车用聚氨酯材料市场空间有望达1500-3300元/车。
气凝胶：具有优异的隔热性能，适用于新能源车和建筑领域。预计2025年新能源车用气凝胶市场规模接近15亿元。国内企业如中国化学、泛亚微透等正在加快产能建设。
绝缘材料：市场规模稳步增长，预计2025年国内绝缘材料市场接近300亿元。东材科技作为绝缘材料龙头，产品毛利率稳步提升，收入占公司业务50%以上。