> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍期货日报 # 1期货市场 2026年3月5日，SHFE镍期货主力合约（NI.SHF）开盘价13.832万元/吨，最高价13.919万元/吨，最低价13.528万元/吨，收盘价13.627万元/吨，较前一交易日下跌 $0.31\%$ 。当日成交量464,447手，持仓量217,527手。价格呈现高开低走态势，开盘后短暂冲高至13.919万元/吨，随后震荡下行，尾盘收于日内低位，显示市场抛压较重。 # 2 现货市场基差分析 2026年3月5日，现货均价（14.06万元/吨）较期货收盘价（13.627万元/吨）升水约4,330元/吨，基差维持高位，反映现货市场供应偏紧，但期货市场对远期需求预期谨慎。 # 3 市场动态 两会政策与需求预期：国内两会明确 $4.5\% - 5\%$ 的经济增长目标，稳增长政策预期提振市场情绪，但制造业复苏仍偏缓，镍需求端尚未显现强驱动。不锈钢领域：春节后库存大幅回升，若去库存效果不佳，可能压制镍价反弹空间。 # 4行情展望 今日收盘价格跌破20日均线，技术支撑有所减弱，短期走势或 偏空。宏观面美联储政策不确定性、印尼镍矿政策反复及国内需求恢复进度将主导价格波动。后市需继续跟踪库存变化及印尼政策动态。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货