20210514-宝城期货-逢指数支撑位置买入认购期权_12页_530kb

研究创造价值 - 总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所分析师龙奥明撰写，旨在分析上证50ETF、沪深300ETF及沪深300指数期权的市场表现，并提出相应的投资策略。报告指出，在当前市场环境下，投资者可考虑在指数支撑位置买入认购期权以捕捉潜在上涨机会。

主要观点

• 市场整体表现：2021年5月13日，50ETF、300ETF（上交所与深交所）及沪深300指数均出现下跌，沪深两市成交金额维持在8000亿元附近。
• 资金流动情况：北上资金连续3日净流出，市场热点切换频繁，资金难以形成合力。
• 监管影响：国家监管层对大宗商品价格快速上涨的关注，导致资源股等顺周期板块承压下行，部分个股跌停。
• 期权市场分析：期权市场整体呈现认购与认沽期权成交量与持仓量的分化，隐含波动率普遍高于历史波动率，显示市场对未来的不确定性预期较高。

关键信息

上证50ETF期权

• 成交量与持仓量PCR：5月成交量PCR为85.29%，较上一交易日的74.31%有所上升；持仓量PCR为67.94%，较上一交易日的72.82%略有下降。
• 隐含波动率：5月平值期权隐含波动率为16.60%，高于20交易日的历史波动率14.74%。
• 希腊字母Greek：认购期权Delta值较高，Gamma值随行权价上升而增加，Vega值较小，Theta值为负，Rho值为正，显示期权价格对标的波动率和时间衰减敏感。

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量与持仓量PCR：5月成交量PCR为98.97%，持仓量PCR为72.72%。
• 隐含波动率：5月平值期权隐含波动率为16.65%，高于历史波动率14.96%。
• 希腊字母Greek：认购期权Delta值较高，Gamma值随行权价上升而增加，Vega值较小，Theta值为负，Rho值为正。

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量与持仓量PCR：5月成交量PCR为10.31%，持仓量PCR为24.89%。
• 隐含波动率：5月平值期权隐含波动率为17.11%，高于历史波动率14.43%。
• 希腊字母Greek：认购期权Delta值较高，Gamma值随行权价上升而增加，Vega值较小，Theta值为负，Rho值为正。

沪深300指数期权（中金所）

• 成交量与持仓量PCR：5月成交量PCR为88.01%，持仓量PCR为62.96%。
• 隐含波动率：5月平值期权隐含波动率为17.70%，高于历史波动率14.47%。
• 希腊字母Greek：认购期权Delta值较高，Gamma值随行权价上升而增加，Vega值较小，Theta值为负，Rho值为正。

投资建议

• 逢支撑买入认购期权：鉴于市场整体呈现震荡盘整态势，建议在指数支撑位置买入认购期权，以捕捉可能的上涨机会。
• 关注波动率差异：隐含波动率普遍高于历史波动率，显示市场对未来的不确定性预期较高，投资者应关注波动率的变化。
• 分散投资：市场热点切换频繁，资金难以形成合力，建议投资者分散投资，避免单一板块风险。

营业部信息

宝城期货在全国多个城市设有营业部，包括北京、长沙、大连、邯郸、嘉兴、昆明、南宁、青岛、沈阳、深圳、武汉、温州、郑州等地，提供全面的投资服务。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容所导致的任何损失负责。