20260727-长江期货-能源化工周报_美伊停火预期增加_能化转弱_51页_15mb

报告摘要

本周长江期货能源化工周报分析了尿素、甲醇、PVC、烧碱及BR橡胶等主要品种的市场走势、行情观点及操作建议。整体来看，能源化工市场在美伊停火预期增加及成本端上涨的背景下呈现震荡走势，部分品种受供需格局影响出现阶段性调整。

走势状态：震荡上行
价格变化：7月24日尿素2609合约收盘价1758元/吨，较上周上调71元/吨，涨幅4.21%；现货河南市场日均价1744元/吨，较上周下调4元/吨，跌幅0.23%。
基差与价差：主力基差走弱，7月24日河南市场主力基差-14元/吨，周度基差区间(-22)-21元/吨；9-1价差窄幅运行，7月24日价差-2元/吨，周度运行区间(-6)-3元/吨。
供应端：尿素开工负荷率92.58%，较上周下降0.36个百分点；气头企业开工负荷率779.55%，较上周提升0.74个百分点；尿素日均产量微降至21.26万吨。
成本端：无烟煤市场供应偏紧，煤价继续上涨，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1300-1370元/吨，较上周上涨35元/吨；阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1090-1236元/吨，较上周上涨73元/吨。
需求端：农业需求分散，复合肥企业产能运行率31.3%，较上周下降2.11个百分点；复合肥库存73.59万吨，较上周增加0.73万吨。胶合板备货有限，三聚氰胺开工率降至5成左右。
库存情况：尿素企业库存130.1万吨，较上周增加7.8万吨；港口库存30.8万吨，较上周增加7万吨。
操作建议：逢高布空为主

走势状态：震荡抬升
价格变化：7月24日甲醇2609合约收盘价2755元/吨，较上周上涨125元/吨，涨幅4.75%；现货江苏太仓市场日均价2740元/吨，较上周上涨95元/吨，涨幅3.59%。
基差与价差：主力基差窄幅震荡，7月24日江苏市场主力基差-15元/吨，周度基差区间(-26)-2元/吨；9-1价差走强，7月24日价差53元/吨，周度运行区间52-63元/吨。
供应端：甲醇开工负荷率85.28%，较上周提升0.71个百分点；周度产量192.3万吨，较上周增加1.42万吨；7月中下旬预计到港量9万吨。
成本端：动力煤市场价格上行，煤制甲醇成本增加。
需求端：甲醇制烯烃产能运行率79.75%，较上周下降2.75个百分点；传统下游行业处于淡季，终端需求跟进乏力。
库存情况：甲醇企业库存35.03万吨，较上周减少3.06万吨；港口库存54.87万吨，较上周增加14.72万吨。
操作建议：关注MA9-1正套机会

走势状态：震荡上行
价格变化：7月24日PVC2609合约收盘价4656元/吨，较上周上涨216元/吨，涨幅4.86%；现货常州市场主流价4540元/吨，较上周上涨20元/吨，涨幅0.44%。
基差与价差：主力基差走弱，7月24日常州市场主力基差-78元/吨，周度运行区间(-113)-(-65)元/吨；9-1价差窄幅波动，7月24日价差-131元/吨，周度运行区间(-146)-(-131)元/吨。
供应端：电石法PVC开工率73.1%，较上周提升3.54个百分点；乙烯法PVC开工率63.17%，较上周下降1.45个百分点；周度产量42.69万吨，较上周增加1.25万吨。
成本端：山东电石价格平稳，国际乙烯价格受原油影响上调至965美元/吨。
需求端：下游制品开工率40.11%，较上周增加1.16个百分点；房地产竣工面积及开发投资累计下滑，终端需求疲软。
库存情况：PVC社会库存62.63万吨，较上周减少0.34万吨；注册仓单59.564万吨，较上周减少0.3万吨。
操作建议：暂时观望

走势状态：区间震荡
价格变化：7月24日BR橡胶2609合约收盘价13820元/吨，较上周上涨240元/吨，涨幅1.77%；现货山东市场主流价13850元/吨，较上周上涨300元/吨，涨幅2.21%。
基差与价差：RU-BR主连价差2945元/吨，较上周下降280元/吨，调整幅度8.68%。
供应端：顺丁橡胶开工负荷率80.67%，较上周提升1.21个百分点；丁苯橡胶开工负荷率71.62%，较上周提升6.62个百分点。
成本端：丁二烯市场受美伊局势及原油价格影响，原料价格回落；齐鲁石化顺丁橡胶成本约13315元/吨，利润与上周持平。
需求端：全钢胎开工率64.71%，较上周提升2.61个百分点；半钢胎开工率65.39%，较上周提升4.13个百分点；轮胎库存天数增加。
库存情况：BR橡胶企业库存2.435万吨，较上周增加0.095万吨；贸易商库存0.725万吨，较上周增加0.116万吨。
操作建议：暂时观望