20171204-中泰证券-盈峰环境-000967.SZ-中标乡镇污水处理项目_彰显综合实力__4页_546kb

盈峰环境 (000967) 环保工程总结

核心内容概述

盈峰环境近期在环保工程领域取得显著进展，中标多个乡镇污水处理项目，彰显了其在环保业务方面的综合实力。公司依托美的集团的资源支持，持续拓展PPP项目订单，为业绩增长奠定了坚实基础。此外，公司通过定增加强环保业务布局，实际控制人亦承诺认购股份，展现了对公司未来的信心。分析师维持“买入”评级，预计公司未来业绩表现良好，具备较强的发展潜力。

主要观点

• 中标项目：公司全资子公司宇星科技中标了湖北省咸宁市嘉鱼县和通山县的乡镇污水处理项目，项目总金额达4.3亿元，显示公司在污水处理领域的竞争力。
• 环保业务拓展：公司今年中标多个环保项目，包括阜南县全域环境综合治理项目（40亿）和商丘市宁陵县环境综合服务PPP项目（25亿），进一步强化了其在环保行业的地位。
• 定增计划：公司拟通过定增募资6.3亿元，用于寿县生活垃圾焚烧发电项目、环境监测全国运营中心升级、环境生态预警系统研发及补充流动资金，提升环保业务实力。
• 大股东支持：实际控制人何剑锋承诺认购不少于5,000万元且不超过15,000万元的股份，表明其对公司未来发展的信心。
• 收购动作：盈峰控股联合粤民投等以116亿元收购中联重科环境产业80%股权，进一步凸显大股东对环保产业的重视与布局。
• 盈利预测：公司预计2017、2018年摊薄后每股收益分别为0.42元和0.78元，对应PE分别为22X和12X，业绩增长潜力较大。
• 估值指标：公司PE、PB等估值指标持续下降，表明市场对其未来盈利能力的预期较高，估值逐步合理化。
• 投资建议：分析师维持“买入”评级，认为公司环保平台效果初显，发展前景广阔。

关键信息

项目详情

1. 湖北省咸宁市嘉鱼县乡镇污水处理厂及管网建设PPP项目

   • 涉及7个乡镇
   • 新建污水处理厂日处理能力6,000m³/d
   • 配套污水收集管网总长度256.06km
   • 项目建设期2年，运营期28年
   • 宇星科技负责投融资、采购、施工及运营维护

2. 湖北省咸宁市通山县乡镇生活污水处理工程PPP项目

   • 涉及10个乡镇
   • 新建污水处理厂近期日处理能力7,200m³/d
   • 配套污水收集管网总长度216.57km，泵站4座
   • 项目建设期1年，运营期29年
   • 宇星科技承担投融资、部分施工及运营维护

财务数据

投资评级说明

• 股票评级：“买入”对应预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
• 行业评级：分为增持、中性、减持，依据行业指数的预期涨幅划分。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以摩根士丹利中国指数为基准，美股以标普500或纳斯达克指数为基准。

风险提示

• 项目建设进度不达预期
• 行业竞争加剧

重要声明

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