> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货2月津巴布韦碳酸锂停产点评总结 ## 核心内容 2025年2月25日，津巴布韦政府宣布即日起暂停锂精矿及原矿出口，仅允许加工后的硫酸锂出口。这一政策变动将对海外精炼企业造成直接影响，并可能引发碳酸锂价格的进一步上涨。 ## 主要观点 - **政策影响**：津巴布韦的出口禁令将直接限制锂精矿和原矿的外流，对依赖进口锂矿的海外精炼企业形成压力，可能推高碳酸锂的全球供应紧张程度。 - **产量与转化**：2025年津巴布韦锂矿出口量为120万吨，折合碳酸锂当量约13.4万吨；预计2026年锂矿出口（含转化硫酸锂）将达到160万吨，折合碳酸锂当量约17.7万吨。 - **中国市场占比**：2025年中国进口碳酸锂中，津巴布韦的供应占比约为16%，若停产持续，可能对国内碳酸锂市场产生显著影响。 - **价格预期**：当前碳酸锂市场维持紧平衡状态，资金预期仍是价格走势的主要推动力。2025年1-2月需求强劲，下游在价格回调后积极备货，现货价格紧跟期货走势。 - **市场情绪**：春节后外部市场风险偏好上升，有色板块整体走强，碳酸锂价格弹性释放，叠加节前避险资金回流，推动价格增仓上行。 - **行业趋势**：在全球大宗商品供应受扰动的背景下，津巴布韦的政策变化是民族资源主义蔓延的一个缩影，关键矿产资源的收紧与需求增长并存，碳酸锂市场仍以回调做多思路对待。 ## 关键信息 - **出口禁令内容**：津巴布韦政府暂停锂精矿及原矿出口，仅允许加工后的硫酸锂出口。所有在运输中的矿产也将受到影响，直到另行通知。 - **授权出口条件**：只有持有有效采矿权证和经批准选矿厂的矿业公司才能出口矿物，代理商和第三方贸易商无权代理出口。 - **证件有效性**：使用过期证件将导致出口许可证和采矿权证被吊销。 - **市场反应**：政策发布后，美股锂矿股盘前走强，反映出市场对供应收紧的担忧。 - **投资建议**：本文内容基于公开资料整理，不构成具体的投资建议，仅作为内部参考。投资者应自行评估风险与收益，谨慎决策。 ## 注意事项 - **信息来源**：本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - **免责声明**：文章内容不构成期货买卖的依据，亦未考虑读者的具体投资目的、财务状况及需求。 - **责任声明**：对于依据或使用本文所导致的一切后果，华鑫期货及其关联人员不承担任何法律责任。 - **更新说明**：文中信息与观点可能随市场变化而调整，无需提前通知。 - **版权说明**：本文为华鑫期货内部参考材料，未经授权不得私自转载或转发。 ## 作者信息 - **作者**：侯梦倩 - **期货从业资格**：F3070960 - **投资咨询资格**：Z0017338 - **联系方式**：邮箱：houmq@shhxqh.com；电话：400-186-8822 - **公司地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200000 ## 研究理念 华鑫期货研究所秉持“高效研究创造价值”的理念，基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，致力于为产业型客户和交易型客户提供专业支持。