> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股票市场概览 # 港股市场表现 - 中东局势持续紧张，引爆市场避险情绪，全球风险资产承压。港股三大指数高开低走，午后跌幅进一步扩大，恒生科技指数收跌 $2.26\%$ ，创去年4月底以来新低。 大型科技股多数回落转跌，小米跌近 $5\%$ 再刷调整新低，美团、阿里巴巴、百度、京东亦创近期阶段低位。黄金股领跌有色金属板块，铜业股跌幅居前；半导体、军工、重型机械、光伏、汽车、航空等板块普遍低迷。 - 燃气股逆势走强，大众公用飙涨超 $61\%$ ，北京燃气蓝天涨超 $26\%$ ，中裕能源、天伦燃气涨超 $10\%$ ，新奥能源涨超 $5\%$ 。消息面上，卡塔尔拉斯拉凡综合设施遭无人机袭击，导致液化天然气生产中断，天然气价格大幅飙升。荷兰TTF价格一度暴涨 $46\%$ 至46.70欧元/兆瓦时。大西洋盆地LNG运输船报价已超20万美元/天，较前一日翻倍，市场对霍尔木兹海峡供应中断的担忧加剧。 - 油气设备股延续涨势，百勤油服涨超 $71\%$ ，山东墨龙涨超 $26\%$ ，中石化油服涨超 $13\%$ ，达力普控股涨超 $8\%$ 。 石油股全线走高，中国石油股份涨 $5.04\%$ ，中国海洋石油涨 $3.22\%$ ，中海油田服务涨 $2.87\%$ 。 - 海运股持续强势，中远海发涨 $26.67\%$ ，宏海控股集团涨 $15.79\%$ 。伊朗宣布关停霍尔木兹海峡，多家国际航运巨头上调附加费：赫伯罗特对每20吨货柜加收1500美元战争风险附加费，达飞海运加收2000美元，进一步推升航运成本。 内银股普遍上涨，重庆农村商业银行涨超 $3\%$ ，建设银行涨超 $2\%$ 。机构预计今年银行基本面延续改善，支撑板块表现。 # 美股市场表现 美东时间3月3日，美股三大指数集体收跌，投资者对中东冲突持续升级的担忧加剧，不过指数均自盘中低点明显回升。 伊朗威胁将袭击任何试图穿越霍尔木兹海峡的船只，叠加数家中东油气生产商停产，已推高全球航运费率及原油、天然气价格。其中，欧洲基准TTF天然气期货飙升逾 $20\%$ - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌逾 $2\%$ ，英伟达跌超 $1\%$ ，谷歌、苹果小幅下跌；微软涨超 $1\%$ ，亚马逊、奈飞小幅上涨。 芯片股跌幅居前，闪迪跌超 $8.6\%$ ，美光科技跌 $8\%$ ，英特尔跌超 $5\%$ ，阿斯麦跌 $4.4\%$ ，台积电跌 $4.3\%$ 。 无人机概念股再度走高，RedCatHoldings大涨 $7.5\%$ AeroVironment涨 $9.6\%$ 2026年3月4日 # 资讯日报 海外市场主要股市上日表现 <table><tr><td>指数</td><td>收盘价</td><td>日涨跌 (%)</td><td>周涨跌 (%)</td><td>年初至今 涨跌 (%)</td></tr><tr><td>恒生指数</td><td>25,768</td><td>(1.12)</td><td>(3.24)</td><td>0.54</td></tr><tr><td>恒生科技</td><td>4,877</td><td>(2.26)</td><td>(5.09)</td><td>(11.59)</td></tr><tr><td>恒生国企</td><td>8,609</td><td>(1.07)</td><td>(2.83)</td><td>(3.42)</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>4,123</td><td>(1.43)</td><td>(0.97)</td><td>3.88</td></tr><tr><td>日经225</td><td>58,057</td><td>(3.06)</td><td>(4.37)</td><td>11.80</td></tr><tr><td>新加坡海峡</td><td>4,891</td><td>0.53</td><td>(1.57)</td><td>0.00</td></tr><tr><td>标普500</td><td>6,882</td><td>(0.94)</td><td>(0.90)</td><td>(0.42)</td></tr><tr><td>纳斯达克</td><td>22,749</td><td>(1.02)</td><td>(0.67)</td><td>(3.12)</td></tr><tr><td>道琼斯工业</td><td>48,905</td><td>(0.83)</td><td>(0.97)</td><td>0.91</td></tr><tr><td>法国CAC40</td><td>8,104</td><td>(3.46)</td><td>(5.56)</td><td>(0.56)</td></tr><tr><td>英国富时100</td><td>10,484</td><td>(2.75)</td><td>(3.91)</td><td>5.57</td></tr><tr><td>德国DAX</td><td>23,791</td><td>(3.57)</td><td>(5.91)</td><td>(2.86)</td></tr></table> 美国主要指数一年表现 日本主要指数一年表现 富时新加坡海峡指数一年表现 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPA SFC CE No.: BRQ314 +852 2899 6747 jessiejing@guosen.com.cn - 另类资产管理巨头黑石集团下跌 $3.8\%$ ，此前其旗舰信贷基金BCRED遭遇大规模赎回申请。 - 纳斯达克中国金龙指数跌 $3.3\%$ 。个股方面，阿里巴巴跌近 $5\%$ ，小马智行跌超 $7\%$ 小鹏汽车、唯品会等跌逾 $6\%$ ；携程、网易小幅上涨。 # 日股市场表现 3月3日，受美以对伊朗军事行动持续升级影响，市场避险情绪进一步发酵。东京股市两大股指低开低走，午后跌幅扩大，日经225指数重挫 $3.06\%$ ；东证指数收跌 $3.23\%$ 。 - 分析人士指出，投资者逐步意识到高度依赖中东原油的日本经济将受到显著拖累，企业成本上升、利润承压的预期逐步确立，导致跌势从个别板块扩散至整体市场。 - 美伊紧张局势加剧，原油期货价格持续上扬，叠加美元走强与日元贬值，市场担忧通胀再度升温。这种不确定性被认为可能影响未来货币政策走向，进而对股市形成压制。 卡塔尔拉斯拉凡综合设施遭无人机袭击，导致液化天然气生产中断，天然气价格大幅飙升。针对能源供应问题，日本贸易大臣赤泽亮正于3日表示，卡塔尔液化天然气生产暂停不会立即影响日本能源供应，因卡塔尔仅占日本LNG进口总量的 $4\%$ 日本政府目前暂无动用战略石油储备的计划。 板块方面，运输设备、石油煤炭类股一度大跌约 $4\%$ 。个股层面，全球销量最大的汽车制造商丰田汽车重挫 $6.14\%$ ；日本最大炼油商ENEOS大跌 $4.3\%$ ，创去年11月以来最大跌幅；日本航空下跌 $1.2\%$ 。 - 游戏机厂商索尼暴跌 $6.26\%$ ，任天堂下挫 $1.76\%$ 。市场担心中东局势推高油价，将导致游戏机制造及运输成本上升，挤压企业利润。 半导体板块多数下跌，爱德万测试跌 $0.3\%$ ，东京电子跌 $2.1\%$ ，迪思科跌 $2.5\%$ 。AI概念股普遍走弱，软银跌 $1.3\%$ ，藤仓大跌 $3.8\%$ ，古河电气工业跌 $2\%$ ，住友电气工业重挫 $5\%$ 。 # 重点新闻 # 全球宏观 - 美国承诺将为航经霍尔木兹海峡的油轮及其它船只提供保险担保和海军护航，油价应声缩小涨幅。 包括纽约联储行长在内的多位美联储官员表示，伊朗战争为货币政策增添新变数，能源价格前景将成为影响通胀的关键因素。 - 由于储油空间即将耗尽，伊拉克据悉开始关停两个大型油田的生产，若霍尔木兹危机持续，该国还准备将日产量削减约300万桶。 - 占全球液化天然气供应约五分之一的卡塔尔能源扩大停产范围，欧洲天然气价格触及三年高点。 美国国会拟本周就停止对伊军事行动的法案进行表决，但因为不太可能获得参议院通过，短期内料难以对特朗普形成掣肘。 - 中国周三将公布2月份官方PMI，受九天春节长假影响，经济活动可能有所放缓，预计制造业和非制造业PMI均将连续第二个月位于荣枯线下方。 2月中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元，其他结构性货币政策工具净回笼76亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元，7天期逆回购净回笼1205亿元，其他期限逆回购净投放6000亿元。 # 行业资讯 - 阿波罗全球管理CEO警告，随着软件公司贷款违约率上升令市场对私募信贷行业的担忧加剧，该市场即将迎来一轮洗牌。 - 苹果升级笔记本电脑产品线，为MacBook Air和MacBook Pro配备更快处理器，并提高多款机型的起售价。 - 据悉，应苹果要求，谷歌已研究在其数据中心内部部署服务器，用于运行即将推出的Siri版本。这款由Gemini驱动的数字助手，同时将符合苹果的隐私标准。苹果目前已在在线存储、内部AI模型训练等服务上依赖谷歌云。 - 战事开始扰动金属市场。中东地区大约占到全球铝产能的 $9\%$ ，是重要的铝产区和出口来源地。据悉，由于中东局势升级，力拓集团已暂停和日本客户就第二季度铝供应进行的谈判。力拓撤回了此前每吨250美元的溢价报价。力拓方面认为中东冲突对金属价格的影响，是调整报价的原因。 - OpenAI宣布与美国国防部达成协议当天（2月28日），美国ChatGPT移动应用程序卸载量较上一天增加 $295\%$ ；一星评价激增 $775\%$ 。同时，Anthropic公司的Claude在美国的下载量环比增长 $51\%$ ，且登上美国AppStore榜首。 # 重点图表 表 1: 美股成交额前十 <table><tr><td>排名</td><td>公司</td><td>收盘价 (美元)</td><td>市值 (亿美元)</td><td>涨跌幅 (%)</td><td>成交额 (亿美元)</td></tr><tr><td>1</td><td>英伟达</td><td>180</td><td>43,752</td><td>(1.3)</td><td>378</td></tr><tr><td>2</td><td>特斯拉</td><td>392</td><td>14,726</td><td>(2.7)</td><td>221</td></tr><tr><td>3</td><td>微软</td><td>404</td><td>29,994</td><td>1.3</td><td>135</td></tr><tr><td>4</td><td>美光科技</td><td>380</td><td>4,273</td><td>(8.0)</td><td>123</td></tr><tr><td>5</td><td>苹果</td><td>264</td><td>38,722</td><td>(0.4)</td><td>111</td></tr><tr><td>6</td><td>闪迪</td><td>565</td><td>867</td><td>(8.7)</td><td>108</td></tr><tr><td>7</td><td>谷歌</td><td>304</td><td>36,723</td><td>(1.0)</td><td>107</td></tr><tr><td>8</td><td>Palantir</td><td>147</td><td>3,521</td><td>1.4</td><td>105</td></tr><tr><td>9</td><td>亚马逊</td><td>209</td><td>22,407</td><td>0.2</td><td>95</td></tr><tr><td>10</td><td>奈飞</td><td>98</td><td>4,125</td><td>0.6</td><td>77</td></tr></table> 数据日期：2026年3月3日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 表 2: 日股成交额前十 <table><tr><td>排名</td><td>公司</td><td>收盘价 (日元)</td><td>市值 (亿日元)</td><td>涨跌幅 (%)</td><td>成交额 (亿日元)</td></tr><tr><td>1</td><td>铠侠</td><td>20,200</td><td>109,983</td><td>(6.1)</td><td>4,740</td></tr><tr><td>2</td><td>藤仓</td><td>27,350</td><td>80,919</td><td>(3.8)</td><td>2,884</td></tr><tr><td>3</td><td>JX金属</td><td>4,304</td><td>39,961</td><td>(1.2)</td><td>2,568</td></tr><tr><td>4</td><td>古河电气工业</td><td>29,230</td><td>20,656</td><td>(2.0)</td><td>1,680</td></tr><tr><td>5</td><td>爱德万测试</td><td>25,725</td><td>188,307</td><td>(0.3)</td><td>1,560</td></tr><tr><td>6</td><td>丰田汽车</td><td>3,768</td><td>595,155</td><td>(4.5)</td><td>1,197</td></tr><tr><td>7</td><td>三菱日联金融集团</td><td>2,775</td><td>329,329</td><td>(1.6)</td><td>1,119</td></tr><tr><td>8</td><td>Disco</td><td>73,030</td><td>79,222</td><td>(2.5)</td><td>1,026</td></tr><tr><td>9</td><td>Lasertec</td><td>34,220</td><td>32,265</td><td>(0.2)</td><td>1,008</td></tr><tr><td>10</td><td>三菱重工</td><td>4,922</td><td>166,051</td><td>(5.3)</td><td>973</td></tr></table> 数据日期：2026年3月3日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 表 3：纳斯达克中国金龙指数成交额前十 <table><tr><td>排名</td><td>公司</td><td>收盘价 (美元)</td><td>市值 (亿美元)</td><td>涨跌幅 (%)</td><td>成交额 (百万美元)</td></tr><tr><td>1</td><td>阿里巴巴</td><td>136</td><td>3,237</td><td>(4.9)</td><td>2,504</td></tr><tr><td>2</td><td>京东</td><td>26</td><td>373</td><td>(2.7)</td><td>406</td></tr><tr><td>3</td><td>百度</td><td>119</td><td>416</td><td>(3.9)</td><td>405</td></tr><tr><td>4</td><td>蔚来</td><td>5</td><td>114</td><td>(2.8)</td><td>219</td></tr><tr><td>5</td><td>网易</td><td>116</td><td>732</td><td>0.3</td><td>212</td></tr><tr><td>6</td><td>小鹏汽车</td><td>63</td><td>1,213</td><td>(5.7)</td><td>189</td></tr><tr><td>7</td><td>万国数据</td><td>38</td><td>78</td><td>(4.8)</td><td>164</td></tr><tr><td>8</td><td>世纪互联</td><td>10</td><td>27</td><td>(5.6)</td><td>120</td></tr><tr><td>9</td><td>华住</td><td>53</td><td>162</td><td>(3.7)</td><td>102</td></tr><tr><td>10</td><td>百胜中国</td><td>52</td><td>185</td><td>(2.1)</td><td>102</td></tr></table> 数据日期：2026年3月3日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 图1：近60日南下资金净买入（亿元） 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图2：过去一年美国国债收益率走势 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图3：过去一年美元指数走势 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图4：过去一年黄金现货美元走势 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图5：过去一年美元兑人民币走势 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图6：过去一年美元兑日元走势 数据日期：2026年3月3日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 # Information Disclosures # Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates serves as an officer of the listed companies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities (HK) Brokerage Co., Ltd. and its associated companies (collectively "Guosen Securities (HK)") has no disclosed financial interests (including securities holding) or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities (HK) has no investment banking relationship within the past 12 months, to the listed companies. Guosen Securities (HK) has no individual employed by the listed companies. # Disclaimers The prices of futures and options may move up or down, fluctuate from time to time, and even become valueless. Losses may be incurred as well as profits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. 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